钢材：淡季特征明显，区间波动
螺纹钢
- 品种观点：高炉和电炉利润较好，钢厂生产积极性高，铁水产量高位运行。需求端总体较弱，建筑钢材成交低迷。阅兵期间限产政策支撑市场对供应端收缩的预期，原料端扰动也带来影响，中期料区间波动。
- 盘面操作建议：目前处于偏中性位置，短期行情易反复。
热卷
- 品种观点：产量和表需环比下降，库存略增，基本面相对平稳。热卷出口利润回落明显，后期出口或受影响。
- 盘面操作建议：当前位置偏中性，短期行情或有反复。
焦炭
- 品种观点：焦炭现货六轮提涨，焦企利润改善。部分地区公布阅兵期间限产政策，后期供应端或收缩。供需总体平衡，产量及库存偏稳，中期偏强，短期位置较高且交易所限制交易措施，短线或有回调。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
焦煤
- 品种观点：国内焦煤产量环比持平，蒙煤通关量上升明显。矿端总库存环比停止下降，向下游转移速度放缓。铁水产量绝对水平较高，原料需求稳定。煤矿减产限产消息支撑市场，中期偏强，但交易所限制交易限额并提高手续费，市场情绪或回落，短期注意反复风险。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
铁合金
- 锰硅：基本面趋向宽松，新一轮需求集中释放下短期需求韧性仍在。表内总库存水平维持下降趋势但绝对水平较高，仓单增加，整体供应压力明显。
- 硅铁：基本面趋向宽松，企业库存小幅下降但绝对水平较高，仓单增加，整体供应压力明显。
- 盘面操作建议：锰硅：主力合约移至01，市场情绪回落但尚有余温，短期成本端支撑，短空参与或观望。硅铁：主力合约切换至2511，短期市场情绪余温，关注煤焦表现，短空参与或观望。
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