聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周一，PX&PTA偏强震荡，乙二醇表现偏弱。PX2505收于6826元/吨，+0.15%；PTA2505收于4836元/吨，+0.08%；EG2505收于4440元/吨，-1.73%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月17日星期一 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格暂稳，实货5月在836有卖盘；纸货9月在843成交。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，本周仓单在05-20附近商谈，3月下主港在05-10~15附近商谈。（3）乙二醇内盘重心低位整理，基差走弱。目前现货基差在05合约升水15-19元/吨附近，商谈4448-4452元/吨。4月下期货基差在05合约升水53-55元/吨附近，商谈4486-4488元/吨。 【重要资讯】 （1）原油：美国打压油价、OPEC+将在4月开启检修及贸易争端对油价形成压力，当前油价低位震荡整理。（2）PX：装置检修降负计划较多，但是从3月下旬开始实施。截止3月14日开工85.7%，环比-0.5个百分点，开工缓慢走弱。装置动态：华东某90万吨装置3月中旬停车检修两个月。（3）PTA：装置检修重启互现，开工预计维持相对低位震荡。截止3月13日，PTA负荷76.8%，环比+3.2个百分点。装置动态：恒力大连220万吨计划近期重启，逸盛大连375万吨3月16日检修，逸盛海南250万吨3月7日重启，另一套200万吨恢复正常运行，三房巷120万吨3月5日停车检修，仪征化纤300万吨3月3日检修，恒力惠州250万吨3月初重启,。下游聚酯负荷91.5%，开工回升至九成以上。（4）乙二醇：截止3月13日负荷72.83%，环比-0.75个百分点，开工高位运行，供应稳定。装置方面：油制乙二醇装置中，镇海炼化、海南炼化负荷提升；合成气制乙二醇的新疆天业、黔希煤化工、内蒙古兖矿和榆林化学等装置在3-4月陆续检修。截止3月17日当周华东港口库存81.0万吨，环比+5.3万吨，近洋进口货到港集中而提货一般，港口库存回升。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PX当前供稳需降压制价格，但随着3月下旬开启检修，供降需增，价格将获得支撑，绝对价格仍受成本引导；PTA 3月检修较集中而下游刚需较好对加工费和价格有支撑，4月供需面预计再度转弱，绝对价格受成本主导；乙二醇产出稳定，下游开工仍在恢复，供需宽平衡，成本对行情起到明显引导作用。【交易策略】 PX供需面预期改善支撑价格震荡回升，建议短多，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA供需面将再度走弱价格承压，预计低位震荡，建议短多长空，支撑位4700-4800，压力位5300-5500。乙二醇预计低位震荡，建议观望，支撑位4400-4500，压力位480 0-4900。关注，成本走势及宏观氛围。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯产品偏弱震荡。PF2505收于6642元/吨，-0.42%；PR2505收于6070元/吨，-0.26%。 现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6840（+10）元/吨，产销74%（-46），产销一般。华东水瓶片现货价6070（-24）元/吨，工厂出口报价多稳。华东主流瓶片工厂商谈区间至780-800美元/吨FOB上海港不等；华南商谈区间至775-795美元/吨FOB主港不等 【重要资讯】 （1）短纤：截至3月14日，开工率92.2%（+3.6%），装置继续重启，开工回升至高位。本周厦门翔鹭重启。工厂库存13.7天（-0.1天），产销较好但产出回升导致工厂库存变化有限。截至3月14日，涤纱开机率为66.5%（+0.5%），开机率持稳，弱于历年同期。纯涤纱成品库存19.7天（+0.3天），新单有限，成品库存持续震荡回升。原料库存17.8天（-0.2天），原料库存变化有限。 （2）瓶片：截止3月14日，华东水瓶片现货加工费在450元/吨附近震荡；开工76.6%，环比+3.2个百分点，装置陆续重启导致开工低位回升。装置动态：逸盛大连70万吨3月中旬停车检修；逸盛海南60万吨装置3月中旬已重启，另50万吨预计本周重启一半；福建腾龙25万吨3月中旬已重启，三房巷20万吨3月上旬重启，浙江万凯55万吨2月12日停车一个半月，仪征化纤50万吨2月中旬停车检修。需求方面，下游逢低补货积极性较好。【市场逻辑】 短纤开工高位运行，而终端及下游偏弱运行，预计加工费和价格承压，当前跟随成本反弹；瓶片装置已陆续重启使得供应压力再度回升，预计加工费和价格承压，当前跟随成本反弹。 【交易策略】 短纤建议短多，支撑位6400-6500，压力位7200-7300；瓶片建议短多，支撑位5700-5800，压力位6500-6600。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。