聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场PX&PTA偏强震荡，乙二醇表现偏弱。PX2505收于6826元/吨，PTA2505收于4836元/吨，EG2505收于4440元/吨。
• 现货市场：PX商谈价格暂稳，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘重心低位整理，基差走弱。
• 重要资讯：
  • 原油：油价低位震荡整理，受美国打压油价及OPEC+检修影响。
  • PX：装置检修降负计划较多，3月下旬开始实施，开工率缓慢走弱。
  • PTA：装置检修重启互现，开工预计维持相对低位震荡，下游聚酯负荷回升至九成以上。
  • 乙二醇：开工高位运行，供应稳定，华东港口库存回升。
• 市场逻辑：PX供稳需降压制价格，但检修后供降需增，价格将获支撑；PTA检修及下游刚需支撑价格，4月供需面转弱；乙二醇供需宽平衡，成本引导行情。
• 交易策略：PX短多，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA短多长空，支撑位4700-4800，压力位5300-5500；乙二醇观望，支撑位4400-4500，压力位4800-4900。

聚酯产品

• 行情复盘：期货市场聚酯产品偏弱震荡，PF2505收于6642元/吨，PR2505收于6070元/吨。
• 现货市场：涤短纤产销一般，瓶片工厂出口报价多稳。
• 重要资讯：
  • 短纤：开工率回升至高位，库存变化有限，下游开机率持稳，弱于历年同期。
  • 瓶片：开工低位回升，下游逢低补货积极性较好。
• 市场逻辑：短纤开工高位运行，终端及下游偏弱运行，加工费和价格承压；瓶片装置重启导致供应压力回升，加工费和价格承压。
• 交易策略：短纤短多，支撑位6400-6500，压力位7200-7300；瓶片短多，支撑位5700-5800，压力位6500-6600。

总结

• 核心观点：PX和PTA短期震荡反弹，乙二醇低位震荡，短纤和瓶片跟随成本反弹。
• 关键数据：
  • PX：开工率85.7%，检修降负计划较多。
  • PTA：开工率76.8%，检修重启互现。
  • 乙二醇：开工率72.83%，华东港口库存81.0万吨。
  • 短纤：开工率92.2%，库存13.7天。
  • 瓶片：开工率76.6%，加工费450元/吨。
• 研究结论：聚酯产业链短期供需面变化不大，成本仍是主要引导因素，建议关注成本走势及宏观氛围。