宏观主导逻辑
- 国内外宏观面多空交织，地缘及关税不确定性影响市场。
- 美国经济增长放缓，降息预期升温，关注美联储决议及降息路径。
- 地缘不确定性持续影响市场，美国总统特朗普称将致力于俄、乌达成协议，并计划征收广泛的对等关税。
- 欧洲德国执政联盟与绿党就债务方案达成初步协议，市场削减欧洲央行降息押注。
- 国内降准降息预期升温，公布LPR数据，1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9%，新能源汽车、工业机器人产量加速增长，但房地产开发投资同比下降9.8%。
有色金属策略
- 铜：库存去化延续，国内供给下降明显，COMEX铜溢价走强，美国关税政策扰动，短期维持看涨思路，沪铜上方压力区间80000-82000元/吨，下方支撑区间78000-79000元/吨。
- 锌：外盘受海外锌锭减产扰动，加工费上行，多空博弈，上方压力暂关注24200-24300，下档支撑暂关注23300-23500，宏观压力因素仍存，供需中线偏空。
- 铝及氧化铝：盘面上行乏力，电解铝产能高位运行，铝锭库存去库放缓，下游开工率小幅上升，建议暂时观望或偏空思路，沪铝05合约上方压力区间21000-21500，下方支撑区间20000-20500；氧化铝盘面震荡走弱，现货价格继续走弱，建议偏空思路，05合约上方压力区间3300-3500，下方支撑区间2800-3000。
- 锡：盘面低开调整，刚果金和谈即将举行，局势变数大，建议前期多单获利了结，谨防回调风险，上方压力区间300000-320000，下方支撑区间240000-250000。
- 铅：环保扰动减少，现货累库，市场关注仓单出库消化情况，沪铅多头或考虑阶段止赢，下观17000-17200支撑，短线关注17500-17800压力，期权双卖策略。
- 镍及不锈钢：印尼矿端支持仍存，镍偏强整理，镍12.9-13万上方偏强波动延续，13.4-13.5万元附近继续整理走势；不锈钢受原料偏强支持，但期现货较高库存仍有压力，近期下方继续关注12800-13000附近支撑，压力位上抬至13500-13800，偏强运行，继续注意原料端波动，镍/不锈钢略收窄。
下周关注
- 全球央行将迎来“超级周”，美国、日本、英国等主要央行将召开货币政策会议。
- 欧洲景气指数、CPI数据，美国房地产数据，我国1-2月消费数据、工业增加值数据等将对经济走势带来指引。
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