白糖：跟随原糖上涨

基本面跟踪

• 价格与价差：原糖价格（美分/磅）19.97，同比价差0.7859；白糖价差（元/吨）141-1；主流现货价格6130元/吨；期货主力价格6016-14元/吨；主流现货基差11434元/吨。
• 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至2月底，24/25榨季累计生产972万吨，累计销售475万吨，销糖率48.9%；12月进口39万吨，24年累计进口435万吨。
• 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺488万吨；巴西中南部截至2月16日累计压榨量同比下降4.98%，产糖3981万吨（-235万吨）；印度截至2月28日产糖2198万吨（-356万吨）；泰国截至3月8日累计产糖931万吨（+87万吨）。

宏观及行业新闻

• 巴西：低库存，1-2月降水偏低，关注5月合约结构性行情；2月出口183万吨，同比减少39.4%。
• 印度：NFCSF预计24/25榨季产量2590万吨（前值2650万吨）；截至2月28日产糖2198万吨（-356万吨）。
• 中国：关注糖浆预拌粉政策转向预期；海关数据显示24年累计进口435万吨（+37万吨）。
• 泰国：截至3月8日累计产糖931万吨（+87万吨）。

趋势强度

• 白糖趋势强度：1（偏强）。