每日报告
一、行情回顾与操作建议
- 行情回顾：华东一豆现货价格Y2505+340元/吨，4月Y2505+310元/吨，5月Y2505+200元/吨，6月Y2505+140元/吨；东莞菜油贸易商报价一级菜油05+180元/吨，三级菜油05+50元/吨；华东市场棕榈油3月P05+650元/吨，4月P05+400元/吨，5月P05+250元/吨，实单议价。
- 油脂点评：三个油脂品种独立运行。CBOT大豆上涨提振豆油市场，巴西大豆升水坚挺导致国内进口成本提升，但丰产压力压制反弹空间，国内二季度大豆供应大幅改善，豆油05合约突破前高可能性不大。中国对加拿大菜油征税暂无实质性影响，菜油箱体震荡，需谨防情绪担忧，远月买船可能受干扰，供需预期近弱远强，政策难预料，05合约供应不存在问题，可关注5-9反套。棕榈油主产区3月后产量季节性增长，3月库存平稳支撑价格，马来西亚3月前15日出口需求疲软构成下行压力。中长期油脂价格重心下移。建议长期持有多Y2509空P2509价差套利，卖豆油看涨期权，菜油5-9月间反套，关注印尼B40政策及各国关税政策。
二、行业要闻
- 马来西亚3月1-15日棕榈油产量环比增加4.69%，鲜果串单产环比增加4.9%，出油率环比下降0.04%。
- 马来西亚3月1-15日棕榈油出口量420,677吨，较上月下滑7.5%，对中国出口0.79万吨，较上月减少明显。
- 马来西亚3月1-15日棕榈油出口量396,865吨，较上月下滑10.1%。
- 印尼2月份毛棕榈油和精炼棕榈油出口206万吨，较上年同期增长45.1%。
- 巴西2024/25年度大豆产量预估1.7245亿吨，较上次下调240万吨，仍创纪录新高，较上年增长13.2%。
三、数据概览
- 图1-6展示了华东三级菜油、华东四级豆油、华南24度棕榈油、棕榈油基差、豆油基差、菜油基差的现货价格和基差变动。
- 图7-10展示了P1-5价差、P5-9价差、P9-1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率。
四、免责声明
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