2025年两会建筑行业政策解读：基建端建筑需求有望修复，“防风险”助力建筑企业流动性改善

2025年政府工作报告释放了多项积极政策信号，对建筑行业产生重要影响。核心观点如下：

1. 基建端需求修复：政府工作报告提出实施更加积极的财政政策，赤字率提高至4%，发行1.3万亿元超长期特别国债，并增加地方政府专项债券至4.4万亿元，重点用于基建投资、土地收储和收购存量商品房等。2024年基建投资增速放缓主因地方政府投资下降，但中央加杠杆和化债资金到位将为狭义基建投资修复提供资金支持。报告强调清理拖欠企业账款，有助于缓解建筑企业回款压力，改善资产负债表。同时，新型城镇化战略、城市更新、老旧小区改造、新基建等将成为未来投资重点。

2. 地产端需求企稳待时：报告提出持续推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，并强调做好保交房工作、防范房企债务违约风险。地产政策以盘活存量、优化增量为主，短期内地产端建筑需求难以快速改善，但保交楼和房企现金流缓解将逐步改善建筑企业回款。

3. 海外市场扩容：报告强调推动高质量共建“一带一路”，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设，保障中欧班列稳定运行，加快西部陆海新通道建设。2024年我国对外承包工程完成营业额1660亿美元，新签合同额2673亿美元，创历史新高。在国内市场增速放缓背景下，建筑企业将继续积极开拓“一带一路”沿线市场。

研究结论：政府工作报告中的多项政策释放积极信号，伴随基建端财政发力与房地产止跌回稳，建筑施工行业需求有望修复，建筑企业流动性有望得到改善。