温氏股份机构调研纪要

调研日期: 2025-03-14 温氏食品集团股份有限公司成立于1983年，现已成为一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。该公司在2015年11月2日在深交所挂牌上市，股票代码为300498。截至2021年12月31日，温氏股份已在全国20多个省(市、自治区)拥有控股公司402家、合作农户(家庭农场)约4.54万户、员工约4.4万名。2021年，温氏股份上市肉猪1321.74万头、肉鸡11.01亿只，实现营业收入649.54亿元。该公司现为农业产业化国家重点龙头企业、创新型企业，拥有国家生猪种业工程技术研究中心、国家企业技术中心、博士后科研工作站、农业部重点实验室等重要科研平台，拥有一支以20多名行业专家、64名博士为研发带头人的高素质科技人才队伍。温氏股份掌握畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术，拥有多项国内外先进的育种技术。截至2021年底，温氏股份及下属控股公司累计获得国家科技奖项8项，省部科技奖项67项，畜禽新品种10个(其中猪2个、鸡7个、鸭1个)，新兽药证书44项，国家计算机软件著作权92项;拥有有效发明专利177项(其中美国发明专利4项)，实用新型专利358项。温氏股份始终坚持以“精诚合作,齐创美满生活”为企业文化的核心理念，与股东、员工及各方合作伙伴一道精诚合作，为推进中国农业产业化做出应有的贡献。 一、公司生产经营情况介绍 (一)畜禽产量 2月份,公司销售生猪260万头(其中毛猪和鲜品共251万头,仔猪9万头);公司销售肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)0.82亿只。以上产品销量环比有所减少,主要是因为2月实际销售天数较少。 (二)主要产业情况 1-2月份,尽管部分地区天气较冷且正值春节,但公司畜禽大生产保持稳定,各业务运营良好。 1.猪业 公司继续强抓基础生产管理,疫病防控效果较好,核心生产指标持续改善。其中,2月份,公司肉猪养殖上市率达93%-94%。公司深入开展降本增效专项行动,建立内部各区域单位排名机制,养猪成本控制较为理想。2月份,公司肉猪养殖综合成本降至6.3元/斤左右,且区域单位之间成本差异逐步缩小。尽管猪价有所下降,但公司肉猪销售均价一般高于同行企业,叠加公司成本持续降低,公司养猪单头盈利 水平在行业中继续保持领先优势。 2.禽业 (1)价格方面 根据历史经验,一季度为传统肉类消费淡季。2月份,受年后季节性消费需求低迷影响,鸡价跌破行业平均成本,行业普遍面临短期亏损。公司积极通过加强产销联动、屠宰冷冻入库等多种方式尽可能降低损失。 (2)生产方面 公司鸡业生产保持高水平稳定。2月份,公司肉鸡养殖上市率为95.2%,毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤。 尽管短期面临亏损,但公司坚定看好养鸡业务的长远发展。公司计划2025年肉鸡销售量同比增长5%或以上。 (三)资产负债表修复情况 当前公司资金储备充足。公司将继续降低负债率,保障生产经营长期稳定。2月份,公司资产负债率降至51%-52%。公司也会平衡好 降负债和现金分红的资金需求。 二、Q&A (一)养猪业务 1.请问公司如何规划仔猪外销业务? 答:当前公司仍以肉猪育肥和销售为主,短期内不会把外销仔猪作为核心工作重点。为更好利用现有种猪和种猪场产能,在不影响合作农户正常排苗计划和公司出栏规划的前提下,公司探索建立仔猪外销的渠道和体系,允许部分仔猪富余的业务单位,灵活决策是否外销仔猪,提升经营灵活性。 2.请问公司中长期肉猪销售量如何规划? 答:公司致力于长期稳健高质量发展,坚持“提质稳速、提升单产、卓越运营、盈利优先”原则,将“降成本、保盈利”作为首要考量因素,在此基础上规划业务增长。 3.请问公司认为未来养猪行业成本下降的主要方向来自于哪里? 答:过去几年,行业重点在于疫病防控,不同企业因防控效果不同导致成本差异较大。目前行业疫病防控效果整体提升,大生产较为稳定,同行企业间成本差异逐步缩小。 未来,养猪行业仍有较大的降本空间,将更多取决于企业在精细化管理、育种技术、营养配方和数智化应用等方面的投入及产生的新空间。4.请问公司当前生猪屠宰布局情况如何? 答:公司现有生猪屠宰竣工产能约500万头。除以上外,公司还有在建产能约200万头。 5.请问公司如何看待未来的猪价行情和猪周期变化? 答:猪价和猪周期受多种因素影响,精确预测其变化趋势难度较大。公司将更多精力聚焦于基础性生产管理工作上,持续推进降本增效,提升企业竞争力。在保证产品质量的前提下,只要公司成本明显低于社会平均成本,拉长周期来看,公司都能够获得较为合理的收益。(二)养鸡业务 1.面对白羽肉鸡和肉杂鸡挤占部分中华土鸡(黄羽鸡)市场,请问公司有何应对措施? 答:公司通过多种方式,努力保持禽类产品竞争力。 市场拓展方面,公司与同行企业、行业媒体共同成立“中华土鸡美食文化推广中心”,并与《舌尖上的中国(第四季)》合作推广,稳定和扩大消费群体,共同做大中华土鸡(黄羽肉鸡)市场蛋糕。 生产方面,公司总体策略是丰富禽类品种,推进禽业转型升级,丰富品种和产品形态,稳步增加出栏量,提升成长空间。在品种上,公司也在发展肉杂鸡、小优鸡等小白鸡品种和大白鸡品种,同时还积极拓展蛋鸡品种。在产品形态上,公司将加大毛鸡屠宰后鲜品和熟食(预制菜)销售量,稳步推进转型升级。 2.请问公司2024年白羽肉鸡的销售规模是多少? 答:2024年,公司白羽肉鸡销售量约2500万只。 (三)鸡猪综合 1.请问公司如何应对近期国际局势变化引发的饲料原料价格波动?目前公司饲料原料综合库存天数为多少? 答:公司已提前预判了市场形势的发展,并做好了相应的准备。春节期间,公司提高了主要饲料原料的库存数量。目前,公司饲料原料综合库存天数(含场内、在途和合同库存)约1.5-2个月。 当然,饲料原料价格波动是行业共性问题,大型养殖企业在饲料成本控制方面往往更具优势。公司已积极做好应对措施,充分发挥饲料原料集采、饲料营养配方技术、数字化智能化等优势,加大优势原料使用规模,有效控制饲料成本。 (四)其他方面 1.请问公司2025年固定资产投资计划为多少?以上是否包含更新培育种猪的投资? 答:基于公司当前产能资源、未来出栏规划、当前市场行情和对未来市场行情的判断,公司制定2025年固定资产投资规划为50亿元左右,主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造等,不包含种猪更新培育的投资。本次投资者交流活动未涉及应披露重大信息。 为减少篇幅,本记录表未列出部分与前期投资者活动重复的问题和回复,并去掉了不同场次重复的问题和回复。如有需要,请自行查阅公司在巨潮资讯网披露的往期投资者关系活动记录表。