市场回顾
上周沪深300指数上涨1.59%，申万汽车行业指数上涨0.75%，在申万31个一级行业中排名第26。乘用车板块上涨3.30%，摩托车及其他板块上涨1.22%，汽车零部件板块下跌0.14%，商用车板块下跌0.30%。他运输设备板块上涨7.64%，电动乘用车板块上涨4.10%，汽车经销商板块上涨4.09%；其他汽车零部件板块下跌1.32%，汽车电子电气系统板块下跌0.94%，摩托车板块下跌0.38%。个股方面，信隆健康上涨61.01%，兆丰股份上涨44.21%，襄阳轴承上涨36.61%；浙江黎明下跌17.39%，银轮股份下跌14.41%，无锡振华下跌12.18%。申万汽车板块PE（TTM）为29.18倍，位于近5年的54.83%分位点。
行业重点新闻
- 中办、国办发文延伸汽车消费链条开展汽车流通消费改革试点。
- 工信部持续推进“人工智能+”行动。
- 2月全国新能源乘用车零售69万辆，渗透率50%。
- 特斯拉与百度合作提升中国ADAS性能。
行业数据
- 浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1349.60万元/吨，周环比下降3.86%。
- 锌锭(0#)市场价为2.38万元/吨，较2月28日上涨0.67%；铝锭(A00)市场价为2.07万元/吨，较2月28日上涨1.94%。
- 1月中国钢铁类大宗商品价格指数为99.59，环比下降1.69%，同比下降14.75%；中国橡胶类大宗商品价格指数为56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62%。
- 碳酸锂均价为7.49万元/吨，周环比回落0.32%，月环比下降2.17%。
- 磷酸铁锂动力型均价为3.43万元/吨，周环比上涨1.48%，月环比下降6.16%。
- 三元材料523均价为102.83万元/千克，较上周上涨4.10%，月环比上涨8.85%。
- 电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.99万元/吨，周环比回落1.00%，月环比回落1.00%。
- 正极材料（磷酸铁锂）均价为3.37万元/吨，与上周持平。
投资建议
2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率50%。两新政策和车辆购置税减免对新能源乘用车市场形成支撑。2月份国内狭义乘用车市场零售销量达138.2万辆，同比增长25.6%，环比下降26.4%；1-2月份累计销量317.6万辆，同比增长1.1%。大力提振消费政策相关举措有望进一步带动汽车销量上涨。叠加今年智驾技术进入加速渗透阶段，比亚迪、吉利等车企在15万元以下入门车型展开竞争，高端车型新车发布频率也有所加快。建议关注智能驾驶产业链投资机会和各地限购措施放松情况。
风险提示
- 汽车消费需求不及预期。
- 政策落地不及预期。
- 原材料价格大幅波动。
