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汽车行业周报

交运设备 2025-03-17 方曼乔国新证券 xingxing+

市场回顾

上周沪深300指数上涨1.59%，申万汽车行业指数上涨0.75%，在申万31个一级行业中排名第26。乘用车板块上涨3.30%，摩托车及其他板块上涨1.22%，汽车零部件板块下跌0.14%，商用车板块下跌0.30%。他运输设备板块上涨7.64%，电动乘用车板块上涨4.10%，汽车经销商板块上涨4.09%；其他汽车零部件板块下跌1.32%，汽车电子电气系统板块下跌0.94%，摩托车板块下跌0.38%。个股方面，信隆健康上涨61.01%，兆丰股份上涨44.21%，襄阳轴承上涨36.61%；浙江黎明下跌17.39%，银轮股份下跌14.41%，无锡振华下跌12.18%。申万汽车板块PE（TTM）为29.18倍，位于近5年的54.83%分位点。

行业重点新闻

中办、国办发文延伸汽车消费链条开展汽车流通消费改革试点。
工信部持续推进“人工智能+”行动。
2月全国新能源乘用车零售69万辆，渗透率50%。
特斯拉与百度合作提升中国ADAS性能。

行业数据

浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1349.60万元/吨，周环比下降3.86%。
锌锭(0#)市场价为2.38万元/吨，较2月28日上涨0.67%；铝锭(A00)市场价为2.07万元/吨，较2月28日上涨1.94%。
1月中国钢铁类大宗商品价格指数为99.59，环比下降1.69%，同比下降14.75%；中国橡胶类大宗商品价格指数为56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62%。
碳酸锂均价为7.49万元/吨，周环比回落0.32%，月环比下降2.17%。
磷酸铁锂动力型均价为3.43万元/吨，周环比上涨1.48%，月环比下降6.16%。
三元材料523均价为102.83万元/千克，较上周上涨4.10%，月环比上涨8.85%。
电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.99万元/吨，周环比回落1.00%，月环比回落1.00%。
正极材料（磷酸铁锂）均价为3.37万元/吨，与上周持平。

投资建议

2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率50%。两新政策和车辆购置税减免对新能源乘用车市场形成支撑。2月份国内狭义乘用车市场零售销量达138.2万辆，同比增长25.6%，环比下降26.4%；1-2月份累计销量317.6万辆，同比增长1.1%。大力提振消费政策相关举措有望进一步带动汽车销量上涨。叠加今年智驾技术进入加速渗透阶段，比亚迪、吉利等车企在15万元以下入门车型展开竞争，高端车型新车发布频率也有所加快。建议关注智能驾驶产业链投资机会和各地限购措施放松情况。

风险提示

汽车消费需求不及预期。
政策落地不及预期。
原材料价格大幅波动。

2025年3月17日汽车行业周报（2025/3/10-2025/3/16）看好行情综述上周沪深300指数上涨1.59%，申万汽车行业指数上涨0.75%，落后大盘0.83个百分点，在申万31个一级行业中排名第26。上周二级细分行业中，乘用车板块（+3.30%）、乘用车板块（+2.57%）、摩托车及其他板块（+1.22%）实现上涨，汽车零部件板块（-0.14%）和商用车板块（-0.30%）出现回落。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是他运输设备（+7.64%）、电动乘用车（+4.10%）和汽车经销商（+4.09%）；跌幅最大的三个板块是其他汽车零部件（-1.32%）、汽车电子电气系统（-0.94%）和摩托车（-0.38%）。个股：上周汽车行业294家上市公司中，有173家实现上涨，其中涨幅前三为信隆健康（+61.01%)、兆丰股份(+44.21%)和襄阳轴承(+36.61%)。跌幅前三为浙江黎明(-17.39%)、银轮股份(-14.41%)和无锡振华(-12.18%)。估值方面：截至2025年3月16日，申万汽车板块PE（TTM）29.18倍，位于近5年的54.83%分位点。汽车产业链数据观察截至3月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1349.60万元/吨，周环比下降3.86%。锌锭(0#)市场价为2.38万元/吨，较2月28日上涨0.67%；铝锭(A00)市场价为2.07万元/吨，较2月28日上涨1.94%。1月中国钢铁类大宗商品价格指数为99.59，环比下降1.69%，同比下降14.75%；中国橡胶类大宗商品价格指数为56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62%。截至3月14日，碳酸锂均价为7.49万元/吨，周环比回落0.32%，月环比下降2.17%；截至3月13日，磷酸铁锂动力型均价在3.43万元/吨，周环比上涨1.48%，月环比下降6.16%；截至3月14日，三元材料523均价为102.83万元/千克，较上周上涨4.10%，月环比上涨8.85%；截至3月10日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.99万元/吨，周环比回落1.00%，月环比回落1.00%；截至3月14日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.37万元/吨，与上周持平。分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 投资建议 2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率50%。两新政策和车辆购置税减免对新能源乘用车市场形成支撑。根据乘联分会数据，2月份国内狭义乘用车市场零售销量达138.2万辆，同比增长25.6%，环比下降26.4%；1-2月份累计销量317.6万辆，同比增长1.1%。大力提振消费政策相关举措有望进一步带动汽车销量上涨。叠加今年智驾技术进入加速渗透阶段，比亚迪、吉利等车企在15万元以下入门车型展开竞争，高端车型新车发布频率也有所加快。建议关注智能驾驶产业链投资机会和各地限购措施放松情况。证券研究报告风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）中办、国办：延伸汽车消费链条开展汽车流通消费改革试点............................................................................6（二）工信部:持续推进“人工智能+”行动.....................................................................................................................7（三）2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率50%......................................................................................7（四）特斯拉与百度合作提升中国ADAS性能................................................................................................................7三、行业数据................................................................................................................................................................................7四、投资建议...............................................................................................................................................................................10五、风险提示...............................................................................................................................................................................11 图表目录图表1：申万一级行业周涨跌幅（2025/3/10-2025/3/16）........................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2025/3/10-2025/3/16）............................................................................................................4图表3：2024年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2025/3/16）.............................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2025/3/10-2025/3/16）............................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2025/3/10-2025/3/16）............................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2025/3/10-2025/3/16）........................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2025/3/10-2025/3/16）........................................................................................................5图表8：汽车行业央企涨幅前五（2025/3/10-2025/3/16）........................................................................................................6图表9：汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................................6图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................8图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................8图表14：铝锭(A00)市场价格走势..............................................................................................................................................9图表15：碳酸锂市场价格走势....................................................................................................................................................9图表16：电解液市场价格走势....

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