煤焦策略周报

撰写人：赵晴期货从业资格号：F03087073交易咨询从业证书号：Z0019543邮箱：zhaoqingtj@foxmail.com 审核人：窦洪真期货从业资格号：F3009506交易咨询从业证书号：Z0011018邮箱：279825730@qq.com 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 黑色事业部报告制作日期：2025-03-16 3月13日发布《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》，其中明确2025年要大力提升能源资源安全保障能力，具体包括有序实施煤炭产能储备制度，持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用，且煤炭产量仍以稳为主。从生产端来看，部分煤矿价格虽跌至成本线，但多数仍有利润，减产意愿不高。从库存情况分析，焦煤总库存已连续7周去库，基本面有所改善。进口方面，海煤进口大幅下滑。同时，钢厂仍处于复产进程中，或对后期市场形成一定支撑，预计后期盘面以窄幅震荡为主。下游方面，焦炭第十一轮提降落地，下游焦企原料持续消耗，对性价比较高煤种适当增库。部分较高性价比的煤种成交情况相比之前有所改善，部分煤矿库存压力有所减轻。不过，整体来看市场需求释放仍然较为有限。当前市场小作文较多，盘面持仓较大，博弈较为激烈，预计短期还是仍震荡为主。 本周重点资讯 1.山西2025年度安全生产监督检查计划：确定77座煤矿作为必查煤矿。 近日，山西省应急管理厅发布2025年度安全生产监督检查计划，以依法履行安全生产监督管理职责，提高安全生产执法效能。直接监管任务方面，《计划》提到，省应急厅负责对太原钢铁(集团)有限公司、太原重型机械集团有限公司、山西云时代技术有限公司（北方铜业股份有限公司）、山西杏花村汾酒集团有限责任公司、中国烟草总公司山西省公司等5家管理性公司和中铝山西新材料有限公司、山西华兴铝业有限公司、中车大同电力机车有限公司等3家一级标准化企业，年内开展执法检查一次；对中车太原机车车辆有限公司、中车永济电机有限公司等2家二级标准化企业，年内开展执法检查二次。抽查检查任务方面提到，确定2024年发生生产安全事故的77座煤矿作为必查煤矿，由6个煤矿安全监管处共同完成。 2.Mysteel煤焦：临汾安泽某煤矿今日停产，涉及产能90万吨，复产日期待定。该矿以竞拍低硫主焦原煤为主，昨晚挂牌3.6万吨全部成交，成交价522元/吨涨21元/吨，具体指标为内灰6、S0.6、G90。 本周重点资讯 3.根据俄罗斯国家统计局的数据，2024年俄罗斯煤炭公司净亏损达到1126亿卢布，而前一年为盈利3747亿卢布。2024年俄罗斯煤炭行业盈利公司所占份额为46.7%，而2023年为68.5%。 4.自4月1日起多地海关将加强对进口煤的检查 2025年1-2月，我国共进口煤炭7611.9万吨，同比增加2.1%。尽管进口量同比仍在增加，但增幅明显收窄，且月均进口量相比去年12月已经出现了明显减少。主要是因为国内煤炭供应充足，终端库存高企，补库需求疲软。此外，进口煤采购成本上升也使得进口煤的吸引力有所下降。与此同时，印尼HBA新政具体实施情况仍不明确，终端对高价接受程度有限，或将制约实际成交量。此外，自4月1日起，多地海关将加强对进口煤的检查，或将导致通关时间延长，进口量减少的可能性进一步加大。 5.Mysteel煤焦：10日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价800元/吨，挂牌数量1.28万吨全部底价成交，以上价格均不含税，此为流拍60场后首次成交。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为2025年5月9日。 本周重点资讯 6.【美商务部长：3月12日起对进口钢铝征收25%关税】金十数据3月10日讯，当地时间9日，美国商务部长霍华德·卢特尼克证实，美国总统特朗普承诺的对所有美国进口的钢铁和铝征收25%关税的政策将于3月12日按计划生效。卢特尼克还表示，美国对加拿大乳制品和木材产品的关税将从4月份开始征收。 价格：港口贸易利润（单位：元/吨） 港口准一吕梁准一运费港口贸易利润当前准一仓单成本 备注：上述盈利为当地焦企盈利平均情况，焦企因煤炭库存结构、运输条件等等成本存在一定差异。化产品包括煤气、粗苯、煤焦油等，不包含甲醇、天然气等，利润滞后原料7天。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn