煤焦策略周报

煤焦弱势震荡，悲观情绪延续 撰写人：赵晴期货从业资格号：F03087073交易咨询从业证书号：Z0019543邮箱：zhaoqingtj@foxmail.com 审核人：窦洪真期货从业资格号：F3009506交易咨询从业证书号：Z0011018邮箱：279825730@qq.com 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 黑色事业部报告制作日期：2025-01-19 节前不确定因素增多，观望为主。 核心逻辑 本周焦煤市场偏稳运行，部分煤矿传出停产放假安排，供应端有收紧预期。蒙煤成交稍有好转，口岸贸易商报价坚挺。焦企节前最后一波补库，本周采购相对集中，但焦企补库力度不及往年，焦炭仍有看降预期，预计下周焦炭第七轮提降全面落地。焦煤基本面未出现实质转好，供需依旧偏宽松，但节前煤矿减产，伴随政策空窗期过半，国家多部委召开会议释放积极信号。节前不确定因素增加，建议观望为主。 本周重点资讯 1.中汽协数据显示，2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。 2.【特朗普团队研究渐进式提高关税每月2%-5%】金十数据1月14日讯，据外媒援引知情人士透露，特朗普经济团队正在讨论逐月缓慢上调关税税率。循序渐进上调关税旨在提高谈判筹码，同时帮助避免通胀飙升。知情人士说，其中一个设想是制定逐月递增约2%至5%关税的时间表，并将遵循美国紧急经济权力法下的行政权力。该提案尚处于早期阶段，尚未提交给特朗普，特朗普本人尚未评估或批准渐进关税的设想。参与该计划的顾问包括财长人选斯科特·贝森特、国家经济委员会主任人选凯文·哈塞特，国家经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰。(来自金十数据APP) 本周重点资讯 3.【郑州市房协倡议：推出“春节、元宵节”特惠房源，购房送家电、送车位等】郑州市住宅与房地产业协会发布《关于2025“春节、元宵节”期间开展商品房促销活动的倡议书》。倡议书提到，“春节·元宵节”期间是大量人员返乡探亲、择业、就业的高峰期，同时也是市民群众购房置业需求最佳机遇期。倡议各房地产开发企业合理制定“双节”楼盘销售优惠措施。推出“双节”特惠房源，举行购房送家电、送旅游、减免物业费、送车位(或打折优惠)、代缴契税、代缴物业维修基金等促销活动。 4.据百年建筑调研，截至1月14日，样本建筑工地资金到位率为66.24%，周环比上升0.77个百分点。其中，非房建项目资金到位率为69%，周环比上升0.46个百分点;房建项目资金到位率为52.31%，周环比上升2.14个百分点。本期资金到位率连续两周改善，非房建和房建项目资金在年底甲方回款的带动下均有提高。从增速来看，房建资金增速大于非房建。从项目来看，资金改善项目的施工单位性质以央国企为主，民企占少数。从区域分布来看，华中、西南、华东、西北和华北均有项目资金改善，改善强度上华东和北方地区较好。 本周重点资讯 5.1月13日凌晨，Arch Resources位于西弗吉尼亚州菲利普附近南莱尔的冶金煤矿发生大火，导致运营中断。1月13日下午，西弗吉尼亚州矿工健康、安全及培训办公室（MHST）的安迪·马利诺斯基（Andy Malinoski）证实，莱尔斯南矿发生地下火灾，该矿已停止作业。“据我们所知，目前没有人员受伤或死亡，”他对麦克洛斯基说。“MHST和现场安全团队的工作人员正在努力减轻、控制和制定灭火策略。大火仍在燃烧。ArchResources和CONSOL Energy将于1月14日完成合并，成立Core Natural Resources。新成立公司的股票计划于1月15日（周三）开始在纽约证券交易所交易，股票代码为“CNR”。LeerSouth是一个长壁矿井，生产高热量的冶金煤，主要销往出口市场。在2023年和2024年前九个月，该矿分别生产了252万吨和187万吨。 6.大连商品交易所：关于设立首批焦煤品牌等有关事项的公告根据《大连商品交易所焦煤期货业务细则》第四条，现设立首批焦煤品牌，有关事项具体如下：1.设立平顶山天安煤业股份有限公司“平煤主焦一号”、山焦销售日照有限公司“山焦日照1号”、山西乡宁焦煤集团昌岳煤炭销售有限公司“乡焦1号”、山西凯嘉能源集团有限公司“凯嘉一号”为焦煤品牌；2.“平煤主焦一号”品牌升贴水为225元/吨、“山焦日照1号”品牌升贴水为80元/吨、“乡焦1号”品牌升贴水为100元/吨、“凯嘉一号”品牌升贴水为175元/吨；3.焦煤品牌质量标准范围等相关信息详见附件。首批焦煤品牌及品牌升贴水适用于JM2601及以后合约。 本周重点资讯 7.随着新疆煤炭优质产能加速释放，疆煤外运需求日益旺盛，铁路部门立足服务国家战略和区域经济社会发展，推进现代物流体系建设，通过强化服务营销、拓宽疆煤运输通道、增加通道交接列车数量、常态化开行万吨列车、投用煤矿铁路专用线等举措，持续提升疆煤外运能力。今年以来，疆煤外运日均装车达3422车，同比增长47.7%，实现了快装快运，有效降低全社会物流成本。随着运量增长，新疆铁路煤炭保供“朋友圈”持续扩大，从甘肃、四川、云南、青海、宁夏等地，拓展到湖北、湖南、河北等地。 8.商务部等4部门：对冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等12类家电产品给予补贴每件补贴不超过2000元商务部等4部门办公厅关于做好2025年家电以旧换新工作的通知。对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格的15%，对其中购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最高补贴3件），每件补贴不超过2000元。 本周重点资讯 9.广东省政府工作报告指出，政府存量隐性债务全部清零，2024年GDP预计迈上14万亿元新台阶、连续36年居全国首位。2025年GDP预期目标增长5%左右。上海市政府工作报告指出，预计2024年GDP增长5%左右，经济规模进入5万亿元以上新阶段。2025年GDP预期目标增长5%左右。 10.Mysteel煤焦：17日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价950元/吨，挂牌数量1.28万吨全部流拍，以上价格均不含税，截至目前已连续流拍45场。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为2025年4月17日。 11.Mysteel煤焦：15日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙5#精煤A10.5、V28.0、S0.8、Mt10.0、G75起拍价122美元/吨，较上期10月25日下跌41.5美元/吨，挂牌数量1.92万吨全部底价成交，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸监管区，供货周期为付款后15天，最后供应日期为2025年2月20日。 价格：港口贸易利润（单位：元/吨） 港口准一吕梁准一运费港口贸易利润当前准一仓单成本 1570140017001732 备注：上述盈利为当地焦企盈利平均情况，焦企因煤炭库存结构、运输条件等等成本存在一定差异。化产品包括煤气、粗苯、煤焦油等，不包含甲醇、天然气等，利润滞后原料7天。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn