尚太科技机构调研纪要

调研日期: 2025-03-15 石家庄尚太科技股份有限公司成立于2008年,是深交所主板上市公司,专注于人造石墨负极材料的研发、生产与销售,是新能源电动汽车最核心的零部件之一。公司在山西省晋中市昔阳县设立全资子公司山西尚太锂电科技有限公司。近年来,公司产能和资产规模逐年翻番,市场份额和营收规模位居行业前列,是行业内发展最快的企业之一。公司已与多家锂离子电池厂商建立稳定共赢的关系,荣获多项荣誉。随着能源结构调整和“双碳”政策的实施,新能源电动汽车和风光新能源储能市场持续高速增长,负极材料市场迎来前所未有的发展机遇。全体尚太人将全力以赴将“尚太科技”打造成为世界知名负极材料品牌。 一、公司2024年度经营情况介绍 (一)2024年度情况 2024年,在长期技术积累和工艺进步的基础上,公司一方面是把握行业技术发展方向,通过差异化产品战略,实现了“快充”“超充”性能产品的批量供货,提升了市场份额,另一方面是积极进行工艺和装备更新,降本增效,通过在原材料预处理等工序采取新工艺,并加强生产管理,适度扩大外协加工采购,持续提升装备自动化、智能化和信息化水平,企业整体运行效率进一步提升,在市场订单较为饱满的情况实现了稳产增产,叠加差异化产品带来的市场需求激增,公司产销规模实现了大幅度增长,超过行业平均增长速度,市场份额进一步提升,在行业价格水平较低的情况下,公司营业收入、净利润等核心盈利指标逆势增长,实现了较好的业绩表现: 1、总资产:2023年末,74.18亿元;2024年末,92.65亿元;同比增长24.90% 2、净资产:2023年末,56.64亿元;2024年末,62.65亿元;同比增长10.61% 3、负极材料销售量:2023年度,14.09万吨;2024年度,21.65万吨;同比增长53.65% 4、营业收入:2023年度,43.91亿元;2024年度,52.29亿元;同比增长19.10% 5、归属于上市公司的净利润:2023年度,7.23亿元;2024年度,8.38亿元;同比增长15.97% 综合考虑本预案符合《公司法》《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》以及公司制定的《公司章程》《未来三年(2025-2027年)股东回报规划》等规定,对股东长期回报规划以及做出的相关承诺,公司拟决定每10股派发现金红利8.00元(含税),不转增不送股,相关事项需经股东大会审议通过。 (二)2025年经营计划 1、持续加大研发投入,不断推动技术和工艺创新,从成本导向走向科技引领。 2、通过技术创新巩固发扬成本优势,降本增效,精益生产。 3、与现有优质客户加深合作,进行新客户开发。 4、积极进取,高质量做好境内外新增产能项目建设工作。 5、持续加强公司治理,提升公司管理水平。 关于经营计划的详细内容,可以参阅《2024年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”之“公司未来发展的展望”内容。 二、问答环节 1、请介绍一下公司2024年第四季度负极材料销售情况? 答:2024年第四季度,公司实现负极材料销售6.8万吨,维持满负荷生产的节奏,销售规模较第三季度小幅上升,公司负极材料业务继续保持平稳快速发展。 2、请介绍一下公司2024年动力和储能适用产品的出货结构,两类产品盈利和价格水平比较? 答:公司2024年出货产品以动力电池适用负极材料为主,占整体出货结构超过75%,剩余主要为储能类产品。公司依据下游客户需求预测,结合自身对市场的判断组织生产,目前公司产品中动力类占比较高,产品竞争力较强,不同类型产品盈利和价格水平受其自身原材料选配、生产工艺复杂性等原因波动较大,因此无法进行直接的比较。。 3、近期石油焦价格波动较大,请介绍一下对后续石油焦价格的走势的判断,是否能够向下游客户传导? 答:近期,负极材料主要原材料石油焦价格波动较大,主要是自身产能变化、季节性因素等综合性原因导致的,价格大幅波动对行业企业库存、生产计划构成了挑战。目前其价格经历了一轮大幅上涨,同时开始逐步下滑。根据历史情况来看,焦类原材料价格无法完全脱离负极材料等下游行业景气度影响,实现持续的上涨或下降。随着负极材料行业整体市场需求变化,其价格将一定程度上趋于稳定。前期价格的大幅波动对市场构成了短期冲击,公司一方面通过科学的库存管理政策和生产计划,另一方面持续进行原材料相关的工艺技术研究,从多种角度综合应对原材料价格波动的挑战。总体来说,由于供需环境影响,是否传导给客户将有待于对原材料价格的进一步观察,以及后续市场需求的持续反应,如果原材料价格脱离其市场情况继续向上,基于全行业的价格压力,公司有信心进行合理适度的价格传导,从中长期保证合理的盈利水平。 4、公司在2024年进行了北苏二期生产基地建设,也公告了一批产能计划,请介绍产能的投产节奏和扩张计划? 答:公司从2024年第一季度开始进行河北石家庄“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”(即北苏二期)的产能建设,经过潜心建设,该基地自2024年12月起逐步投产,到2025年3月逐步实现达产。新产能的释放,对公司2025年以及今后的市场竞争力起到重要作用,有力地保障公司市场份额的进一步上升。 2025年公司目前要重点推进的产能建设计划主要包括山西省晋中市昔阳县建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目(即山西四期),在马来西亚建设年产5万吨锂电池负极材料项目,项目建设过程中将厉行节约、质量过硬,在现有基础上继续提高生产效率和信息化、智能化、自动化水平。预计上述生产基地均在2025年第三季度开始建设,在2026年内完成投产及达产目标。到2027年,公司 人造石墨负极材料有效产能将超过50万吨。 5、请介绍公司硅碳负极材料产品研发进展情况? 硅碳负极材料公司2024年重点研发方向之一,经过专心研发,公司已经取得了一定成果,目前有三款成熟产品问世,已经向部分客户开始送样,公司硅碳负极材料产品主要采用气相沉积技术路线,围绕多孔碳制备、设备选型进行深入研究,为今后进行大规模生产做充分准备,公司正在充分论证讨论建设量产生产线的可行性,根据市场需求情况,结合自身实际,适时进行对应专门从事硅碳负极材料生产基地的建设。