尚太科技机构调研纪要

调研日期: 2025-11-03 石家庄尚太科技股份有限公司成立于2008年,是深交所主板上市公司,专注于人造石墨负极材料的研发、生产与销售,是新能源电动汽车最核心的零部件之一。公司在山西省晋中市昔阳县设立全资子公司山西尚太锂电科技有限公司。近年来,公司产能和资产规模逐年翻番,市场份额和营收规模位居行业前列,是行业内发展最快的企业之一。公司已与多家锂离子电池厂商建立稳定共赢的关系,荣获多项荣誉。随着能源结构调整和“双碳”政策的实施,新能源电动汽车和风光新能源储能市场持续高速增长,负极材料市场迎来前所未有的发展机遇。全体尚太人将全力以赴将“尚太科技”打造成为世界知名负极材料品牌。 一、公司 2025年前三季度经营情况介绍 2025 年前三季度,在北苏二期项目高质量建设完成,实现投产即达产,达产即满产的情况下,公司负极材料销售规模大幅提升,新一代负极材料产品目标市场增长空间打开,第三季度销售规模再创新高,主要经营性指标均较上年同期相比有较大幅度提升:总资产:2024 年末,92.65 亿元;2025 年9月末,110.20 亿元;较上年末增长18.94%净资产:2024 年末,62.65 亿元;2025 年 9月末,67.62 亿元;较上年末增长7.93%营业收入:2024 年前三季度,36.20 亿元;2025 年前三季度,55.06 亿元;同比增长52.10%归属于上市公司的净利润:2024 年前三季度,5.78 亿元;2025 年前三季度,7.11 亿元;同比增长23.01% 二、问答环节 1、请问公司对锂电行业目前及未来的发展形势有何看法? 答:2025 年以来,国内新能源汽车消费带动动力电池的需求旺盛;全球储能需求保持高速增长,带动了储能电池出货量的大幅增长。综合来看,今年锂电池行业增长较好。头部电池厂商开始有序扩产,上游产业链企稳回升。未来随着各类新能源电池市场持续发展,全球锂离子电池市场有望保持良好的增长态势,并推动上游材料和装备产业的发展。感谢您的关注! 2、公司新生产基地的预计成本情况,对公司盈利水平的影响 答:公司现建设生产基地主要为马来西亚项目和山西四期。马来西亚项目受当地施工条件、效率等影响,预计单位投资规模将有所上升,电力、人工等成本也会有所上浮。山西四期由于坐落于电力资源较为丰富的地区,预计电力开支将有比较明显的下降,叠加工艺进步、设备效率提升影响,新生产基地建设将为公司盈利水平的进一步提升奠定坚实的基础。感谢您的关注! 3、商务部海关总署公布的对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定会对公司业务有何影响? 答:关于负极材料业务,公司目前负极材料产品出口外销占比较小,本次出口管制新规并非禁止出口,公司将做好相关材料的准备按规定进行许可申请,按照出口管制条例执行;关于负极生产设备出口管制事宜,目前马来西亚项目尚在建设中,公司将保持与相关部门的沟通,紧密跟踪后续管制细则,提前做好相关申报的准备;关于技术转让,目前公司业务开展方式不涉及技术转让。初步评估该政策对公司业务的影响较小。感谢您的关注! 4、公司新生产基地建设是什么进度? 答:公司正在持续推进的新产能布局,马来西亚建设年产 5 万吨锂电池负极材料项目(马来西亚项目)正在加速推进,以高质量落地为目标推动项目建设,在现有基础上进一步提升生产效率,深化信息化、智能化与自动化融合水平,全力推动新项目的建设。山西省晋中市昔阳县建设年产 20 万吨锂离子电池负极材料一体化项目(即山西四期)也在全力推进中,预计上述基地将在2026 年第三季度形成超 过50 万吨的人造石墨负极材料一体化产能规模。感谢您的关注! 5、公司目前第四季度的排产情况如何?未来的市场预期,以及对产品价格潜在的影响。 答:公司第三季度销售额实现显著增长,出货量环比增速加快,这主要得益于当前下游市场景气度的快速回升。公司在自有产能全力运转的同时,已扩大外协加工规模,以弥补短期产能缺口,目前产品供应端已出现局部紧平衡态势。预计第四季度,市场供需紧平衡的局面将持续。公司会全力推进生产,通过内部挖潜扩大有效产能,并适时加大外协加工采购量,以响应客户与市场需求,抓住业务机遇,推动销售额进一步快速增长。从当前市场情况来看,供需紧平衡叠加原材料及外协加工价格呈温和上涨趋势,虽存在一定不确定性,但预计负极材料价格具备一定上涨动力。后续公司将持续开拓下游市场、把握业务机会,与客户深化合作;同时不断提升生产效率、扩大生产规模并优化管理水平,保障盈利稳定。感谢您的关注!