钢材周报：消费季节回暖，钢价震荡上行
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 螺纹：目前短流程产量显著回升，消费季节性回暖，钢材总库存迎来拐点，但消费提升幅度相对有限，加之海外加征关税与反倾销措施的不确定性上升，使得市场对于钢材消费仍有一定担忧。热卷：近期部分热卷钢厂集中开展检修，导致热卷产量显著下降。目前钢厂维持利润，但3月产量仍环比回落，目前板材消费存在韧性，厂社库环比回落，库存迎来拐点。还需关注后续宏观、产业及关税政策对钢材价格的影响。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 至本周五收盘，螺纹期货主力合约收于3246元/吨，周环比下降6元/吨；热卷主力合约收于3414元/吨，周环比上涨51元/吨。 供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.58%，环比上周增加1.07%，同比去年增加4.43%；高炉炼铁产能利用率86.57%，环比上周增加0.03%，同比去年增4.00%；钢厂盈利率53.25%，和上周持平，同比去年增加32.04%；日均铁水产量230.59万吨，环比上周增加0.08万吨，同比去年增加9.77万吨。本周五大材产量853.21万吨环比增加18.93万吨。其中螺纹钢产量227.10万吨，环比增加10.29万吨；热卷产318.65万吨，环比增加7.10万吨。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 消费方面：本周钢联数据显示五大材总表需883.88万吨，环比上周增加30.77万吨。其中螺纹表需233.22万吨，环比上周增加12.87万吨；热卷表需331.35万吨，环比上周增加13.32万吨。 库存方面：本周钢联数据显示五大材总库存合计1829.62万吨，环比上周减少30.67万吨。其中螺纹总库存853.78万吨，环比减少6.12万吨；热卷总库存416.22万吨，环比减少12.70万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：螺纹：目前短流程产量显著回升，消费季节性回暖，钢材总库存迎来拐点，但消费提升幅度相对有限，加之海外加征关税与反倾销措施的不确定性上升，使得市场对于钢材消费仍有一定担忧。热卷：近期部分热卷钢厂集中开展检修，导致热卷产量显著下降。目前钢厂维持利润，但3月产量仍环比回落，目前板材消费存在韧性，厂社库环比回落，库存迎来拐点。还需关注后续宏观、产业及关税政策对钢材价格的影响。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：逢低做扩钢厂利润期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
