国浩集团2024/25 中期报告

目錄 股東資訊 中期股息3 業務回顧3 人力資源及培訓8 集團展望8 購買、出售或贖回本公司之上市證券 8 企業管治 8 其他資料9 綜合收益表（未經審核）14 綜合全面收益表（未經審核）15 綜合財務狀況表（未經審核）16 綜合資本變動表（未經審核）18 簡明綜合現金流量表（未經審核）20 未經審核中期財務報告附註21 公司資料（於二零二五年二月二十四日） 集團財務總監曾慶洪 董事會執行主席郭令海 公司秘書盧詩曼 執行董事及行政總裁Christian K. NOTHHAFT（羅敬仁） 註冊成立地點百慕達 非執行董事郭令山 註冊地址Clarendon House, 2 Church StreetHamilton HM 11, Bermuda 獨立非執行董事黃嘉純，銀紫荊星章，太平紳士Paul J. BROUGH吳麗莎 主要辦事處香港皇后大道中九十九號中環中心五十樓 董事會審核及風險管理委員會 Paul J. BROUGH－主席黃嘉純，銀紫荊星章，太平紳士吳麗莎 電話：(852) 2283 8833圖文傳真：(852) 2285 3233網址：www.guoco.com 董事會薪酬委員會黃嘉純，銀紫荊星章，太平紳士－主席郭令海Paul J. BROUGH 核數師畢馬威會計師事務所根據《財務匯報局條例》註冊公眾利益實體核數師 董事會提名委員會郭令海－主席Paul J. BROUGH吳麗莎 股東資訊 財務誌要 二零二五年二月二十四日（星期一）二零二五年三月十一日下午四時三十分（星期二）二零二五年三月十二日（星期三）二零二五年三月二十五日（星期二） 公佈中期業績中期股息截止過戶登記時間就中期股息暫停辦理股份過戶登記手續及記錄日期派發中期股息每股0.60港元 股份過戶分處 電話：(852) 2862 8555圖文傳真：(852) 2865 0990 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東一百八十三號合和中心十七樓一七一二至一六室 公司通訊的語言選擇和收取方式 本報告（英文及中文版本）同時載於本公司網站www.guoco.com及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）披露易網站www.hkexnews.hk。 股東可隨時要求(i)免費收取本報告的印刷本（英文及╱或中文版本）；及(ii)更改日後收取公司通訊的語言選擇及╱或收取方式附註。股東可透過填妥載於本公司網站「投資者關係」項下「股東服務」內的公司通訊申請表格，並郵寄至香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓，或發送電郵至Guoco.ecom@computershare.com.hk，交回香港中央證券登記有限公司以作出要求。詳情請參閱載於本公司網站的「公司通訊安排」。 附註：股東的更改要求將適用於下一批公司通訊，惟本公司至少於7日前收到請求通知。否則有關更改可能適用於再後一批的公司通訊。 國浩集團有限公司中期報告2024/25 國浩集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹提呈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零二四年十二月三十一日止六個月之未經審核綜合中期業績如下： 財務業績 截至二零二四年十二月三十一日止六個月，本集團錄得未經審核股東應佔綜合溢利17.889億港元，較二零二三年同期增加23%。此乃主要由於本集團大部分分部表現良好，惟部分業績被物業發展及投資部及其他分部的溢利減少所抵銷。每股基本盈利為5.50港元，比較上年同期則為4.46港元。 截至二零二四年十二月三十一日止六個月，自營投資部、物業發展及投資部、酒店及休閒部、金融服務部及其他分部分別錄得除稅前溢利8.942億港元、1.059億港元、7.653億港元、7.577億港元及3,060萬港元。整體而言，本集團截至二零二四年十二月三十一日止六個月之未經審核綜合除稅前溢利增加42%至25.537億港元。 截至二零二四年十二月三十一日止六個月，本集團的收益略微增加2%至126億港元，主要由於酒店及休閒部的收益因業務於本期間持續增長而增加7億港元。部分增加被自營投資部的收益減少2億港元及物業發展及投資部的收益減少3億港元所抵銷。 中期股息 董事會已就截至二零二五年六月三十日止財政年度宣派中期股息每股0.60港元，合共約1.97億港元（二零二三╱二零二四年度中期股息：每股0.50港元，合共約1.65億港元）。中期股息將於二零二五年三月二十五日（星期二）派付予於二零二五年三月十二日（星期三）名列股東名冊之股東。 業務回顧 自營投資 截至二零二四年十二月三十一日止六個月期間，除了歐洲以外，全球股市普遍錄得正回報。市場於第三曆季在美國經濟衰退憂慮及日本央行意外加息的情況下加劇波動，但其後隨著美聯儲九月開始減息出現反彈。第四季度表現好壞參半，美國股市受到選舉結果所提振，而其他市場則因貿易關稅等問題而面臨壓力。此外，在中國，市場對經濟刺激措施的樂觀情緒仍有待政策措施進一步明朗化。美國聯邦公開市場委員會於十二月舉行的會議已暗示未來一年將採取較為謹慎的利率寬鬆政策。 在波動的市況中，截至二零二四年十二月三十一日止六個月我們的自營投資部錄得除稅前溢利8.942億港元。我們專注於基本面穩健的公司，這為我們的投資策略提供更高的安全性，並有助於在變化莫測的市場環境中，緩解短期波動帶來的影響。儘管如此，敬請股東注意，該分部的業績會可能受公平值調整的影響，因此仍會保留一定程度的波動性。 鑒於主要央行減息的步伐及幅度並不明朗，導致外匯及利率波動增加，本集團的財資部繼續專注於外匯風險的對沖及管理。本集團繼續努力爭取具吸引力的現金收益及監督整體的流動資金，以盡量減低金融市場波動的不利影響。 於二零二四年十二月三十一日，本集團自營投資部之總投資額為18.93億美元。於同日，並無單項投資佔本集團資產總額5%或以上。 物業發展及投資 國浩房地產有限公司（「國浩房地產」） 截至二零二四年十二月三十一日止六個月，國浩房地產的收益達10.101億新加坡元（約59.199億港元），主要由於其物業發展及物業投資業務的表現持續強勁。 截至二零二四年十二月三十一日止六個月，國浩房地產的物業發展業務繼續為其收益提供強勁貢獻，主要得益於來自已大幅出售的新加坡住宅發展項目的分階段溢利確認。物業發展收益儘管較二零二三年同期減少8%，仍錄得8.413億新加坡元（約49.306億港元）貢獻，主要由於分階段溢利確認的時間及中國銷售額下降所致。新加坡物業發展收益為7.251億新加坡元（約42.496億港元），較二零二三年同期略微減少3%。於中國確認的物業發展收益減少30%至8,250萬新加坡元（約4.835億港元），主要由於重慶住宅市場情緒依然疲弱，導致國浩18梯的銷售下跌。鑒於持續的地緣政治及宏觀經濟挑戰，中國的房地產市場仍然充滿挑戰。因此，國浩房地產將繼續積極套現資產項目及管理中國市場存在的風險。 國浩房地產的投資物業收益增加19%至1.306億新加坡元（約7.654億港元），主要由於新加坡國浩大廈(Guoco Tower)及國浩時代城(Guoco Midtown)的經常性租金收入增加。國浩大廈(Guoco Tower)及國浩時代城(Guoco Midtown)的承租率持續接近100%。在中國，上海國浩長風城的經常性租金收入於回顧期間增加23%至1,140萬新加坡元（約6,680萬港元）。南座的承租率接近95%，而已於二零二四年六月分類為投資物業的北座，其租賃活動則持續推進。 儘管總收益稍為下降，毛利較二零二三年同期增加16%至2.479億新加坡元（約14.529億港元）。連同上年同期錄得行政開支減少及並無利率對沖公平值虧損，截至二零二四年十二月三十一日止六個月，經營溢利增加35%至2.145億新加坡元（約12.571億港元）。 截至二零二四年十二月三十一日止六個月，國浩房地產確認應佔聯營公司及合營企業虧損140萬新加坡元（約820萬港元），而上年同期應佔溢利則為2,050萬新加坡元（約1.192億港元）。此乃主要由於新合營企業項目確認開支，而新加坡合營住宅項目Avenir帶來的大部分溢利亦已於上一財政年度確認。截至二零二四年十二月三十一日止六個月，融資成本淨額維持不變於9,650萬新加坡元（約5.656億港元）。 整體而言，國浩房地產的股東應佔溢利較二零二三年同期增加13%至7,460萬新加坡元（約4.372億港元）。 在新加坡，市區重建局二零二四年第四季度統計數據顯示，該季度的整體私人住宅價格指數上升2.3%，主要是受新推出項目的銷售交易所推動。新銷售數量增加反映新加坡非有地私人住宅的市場氣氛可能有所改善。隨著未來12個月將有更多非有地私人住宅推出，價格預期將保持彈性。然而，由於新推出的項目眾多，買家可能會繼續保持選擇性購買。追求品質的趨勢預計將繼續推動新加坡甲級寫字樓的市場發展。預期二零二五年的租金將維持相對穩定，這是由於部分新建辦公大樓的空置率較低，且大多數租戶因裝修成本過高而不願意搬遷。租戶可能會繼續專注於具有優越品質及可持續性特徵的大樓。 國浩集團有限公司中期報告2024/25 業 務 回 顧 物業發展及投資（續） 國浩房地產有限公司（「國浩房地產」）（續） 在中國，二零二四年房地產市場連續第三年呈現下行勢頭，房地產銷售及投資均錄得雙位數跌幅。儘管中國房地產市場對刺激政策有輕微反應，惟可能要有待整體經濟情緒及消費者信心有顯著改善才會全面復甦。 在馬來西亞，初步估計顯示二零二四年整體國內生產總值增長擴大至5.1%，而二零二三年則為3.6%。數據顯示，住宅物業市場已出現改善，交易量增加且過剩庫存減少。然而，物業市場仍面臨建築成本上升、高利率及供過於求帶來的挑戰。儘管巴生谷(Klang Valley)地區市場對高品質及可持續辦公空間的需求穩定，惟該地區辦公空間供應過剩仍帶來挑戰。 國浩房地產將繼續監察其所涉市場的動態趨勢，強化房地產發展及房地產投資雙引擎，作為溢利及未來增長的基石。 酒店及休閒 The Clermont Hotel Group（「CHG」） 我們位於英國的主要酒店營運業務單位CHG於截至二零二四年十二月三十一日止六個月期間錄得除稅後溢利3,130萬英鎊（約3.143億港元），二零二三年同期則為2,110萬英鎊（約2.071億港元）。於二零二四年十二月，CHG向業主退回Hyde Park租約，成功退出此小型非核心酒店。 儘管在倫敦市場面臨挑戰，CHG持續錄得強勁的收益表現。酒店房價的增長自疫情後初期已有所放緩，但CHG專注以量為主的策略，將平均客房入住率推至88%，加上著重實現針對性的高於市場價格增長，CHG於截至二零二四年十二月三十一日止六個月期間錄得收益增加至1.643億英鎊（約16.499億港元），較二零二三年同期上升10%。此外，CHG持續積極實施成本管理、重新磋商合約、供應商招標以及能源對沖等措施，同時在較高入住率水平下充分發揮規模效益。該等舉措有效緩解勞工成本上漲、水電費用持續高企以及通脹的壓力，尤其於餐飲和洗衣方面。 雖然通脹有所緩和，但高利率環境仍對其借貸成本造成影響。儘管如此，強勁的現金收入使管理層得以繼續減少其外部債務，亦同時能增加資本開支以投資酒店的維修與翻新，從而提升酒店的整體價值和回報。對選定酒店的重新定位及基礎設施的升級於年內持續取得進展。 展望未來，由於宏觀經濟環境仍不明朗，倫敦市場的增長前景似乎比近年會更為保守。然而，CHG強勁的商業及營運表現將為我們未來的業務增長奠定堅實基礎。 酒店及休閒（續） The Rank Group Plc（「Rank」） 截至二零二四年十二月三十一日止六個月，Rank的博彩淨收益增長11%至4.018億英鎊（約40.350億港元），乃由於所有業務部門均錄得增長。於回顧期內，錄得除稅後溢利2,890萬英鎊（約2.902億港元）。 本財政年度上半年，Grosvenor賭場的顧客人次增加7%，加上顧客每次到訪平均消費增加8%，