宏观金融方面，全球贸易战风险加大，避险情绪升温，美国2月PPI低于预期，市场押注美联储降息。国内2月通胀回落，需求疲软，但人民币汇率压力缓解，央行或有降准降息举措。股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期震荡回调，谨慎观望；商品板块中，黑色短期震荡反弹，谨慎做多；有色金属短期偏强震荡，谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期高位偏强震荡，谨慎做多。
股指方面，受人形机器人、人工智能、半导体板块拖累，国内股市小幅下跌。中国2月通胀低于预期，显示需求疲软，但美元下跌、人民币汇率压力缓解、央行降准降息预期支撑风险偏好。短期谨慎做多。
贵金属方面，黄金突破前期高点，COMEX黄金价格一度站上3000美元，关税不确定性及美联储宽松预期推动。美国2月CPI增长放缓，ADP就业远低于预期，经济放缓忧虑升温。短期黄金震荡偏强，中长期看多，若回调可布局中长线仓位。
黑色金属方面，钢材期现货价格小幅反弹，成交量低位运行。美国CPI低于预期，联储降息预期提升；国内央行强调降准降息，风险偏好提升。钢材库存连续两周回落，表观消费量回升；供应方面，五大品种钢材产量环比回升，钢厂利润恢复将延续趋势。铁矿石价格反弹，基本面尚可，钢厂利润恢复后铁水产量继续回升，北方钢厂将逐步复产。短期钢材市场以区间震荡为主，关注需求恢复情况；铁矿石价格继续区间震荡；硅锰/硅铁现货价格持平，供应继续回升，成本端煤焦平稳，短期价格仍以区间震荡对待。
有色金属方面，关税盖过经济增长担忧，有色走势偏强。铜中期观点不变，美国经济软着陆概率不高，贸易战施压风险偏好；铜精矿现货TC降至-15.83美元/吨，市场存在减产预期，铜产量仍高位，后期关注去库速度；特朗普欲对铜征25%关税，减产预期和旺季预期支撑铜价，但上方空间有限。铝基本面尚可，库存偏低，去库较早，冶炼利润回升刺激复产，国内产量已明牌，产能天花板临近，进口相对刚性，需求仍有增量，但上方空间有限。锡因刚果（金）动乱供应偏紧，云南、江西两地炼厂开工率反弹，锡锭进口窗口关闭，下游补库库存大幅回落，期价震荡偏强。碳酸锂供需过剩格局凸显，价格重心预计震荡偏弱运行，可短中线顺势做空。
能源化工方面，IEA表示贸易战威胁全球需求，油价下挫。原油短期保持弱势震荡；沥青炼厂开工回升，沥青产量止跌回升，但需求淡季项目拿货积极性有限，社会库存近期有回升，短期上行驱动有限，跟随油价偏弱震荡；PX短期小幅反弹，检修集中在4-5月，短期仍有一些累库压力，后期关注海外汽油季节性需求恢复情况；PTA跟随油价反弹幅度有限，下游开工回升但终端恢复程度有限，短期或继续保持震荡格局；乙二醇主港发货好转，下游开工回升，但煤价下跌成本支撑下移，短期隐形库存去化仍需时间，后期大概率进入去库通道，但时点将有所推移，短期触底概率增加；短纤现货跟随上游成本回落，下游纱场开工提升但成品库存偏高，短期原料采购积极性有限，后续仍需等待下游需求恢复情况，短期跟随油价及聚酯上游小幅反弹后震荡；甲醇价格冲高后回落，内地供应高位，部分装置重启，煤炭价格走弱，成本利润继续扩张，供应回归风险较大，下游利润受挤压，价格预计仍维持震荡；PP部分松动，上游开工小幅回升，下游需求跟进有限，产业库存上涨，原油价格下跌拖累PP价格重心下移，但从利润扩张的情况看，基本面不是特别悲观，预计价格震荡偏弱为主；LLDPE市场价格部分弱势下跌，PE下游开工仍在提升，基差强，现货升水较多，近月相对较强，但库存近期有所上涨，新增供应压力仍然抑制价格，预计继续上升空间有限，短期内高位震荡为主，中长期价格承压。
农产品方面，美国加征“对等关税”预期引发谷物市场出口担忧。美豆CBOT市场小幅反弹，巴西大豆收割和销售进度很快，出口溢价相对稳定，美国加征关税引发市场对其谷物出口担忧；蛋白粕油厂大豆库存和豆粕库存加速去化，下游合同库存较高，南美上市高峰大豆价格承压，市场预计4月将有大量到港，高基差报价认可度不高，中国对加拿大菜粕加征关税，豆菜粕期现价差收缩，对豆粕价格形成有效支撑；油脂类马来西亚棕榈油期货连续五日下跌，3月1-10日期间的棕榈油出口量环比降低，印度2月份棕榈油进口量环比增长，油脂库存偏低，补库预期或支撑棕榈油，3月马来西亚棕榈油增产受限，SPPOMA显示3月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加；玉米市场新的增储政策落地，产地余量同比偏少，贸易库存又低，短期市场预期相对一致，看涨预期强，现货方面华北、吉林地区大幅补涨，北港和南港库存高，东北粮在顺价流入华北，但华北深加工因成本上涨提价，下游提货兴趣一般，现货或持续补涨，期货区间震荡偏强；生猪河南基准地区现货价格仍处于14-14.5元/kg区间，供需宽松预期难改善，猪价或窄幅震荡且呈季节性波动特征，二育栏舍利用率偏低，现货13.8-14.3区间预计仍有二育入场循环补栏，现货有支撑，未来一个月猪价呈季节性上涨条件并不具备，期货03驱动上涨基本结束，饲料端原料玉米预期稳定，本周生猪买盘虽强但现货匹配度不高，缺乏稳定性，今年以来生猪期货悲观预期一致，基差持续高位，价格经过长周期底部震荡后价格中心有所抬升。
