核心观点与关键数据
- 山东现货市场：价格持稳，参考价3600-3770元/吨。
- 沥青盘面：震荡运行，裂差利润处于中性水位。
- 原料价格：山东地区汽油柴油上涨，重油原料紧张价格较高。
- 库存情况：厂库+2.3%，社库+3%，累库速度加快，厂库压力增大。
- 供需情况：北方货紧，华东、华南相对宽松，华南成为定价地；主营3月排产日均环比微增，上半年库存将持续低位累库。
- 基差变化：盘面大幅跟跌原油，基差走强。
研究结论
- 利多因素：库存水位低，重油原料紧张价格上涨。
- 利空因素：累库速度加快，近期稀释沥青到港增多导致原料升贴水可能下降，盘面华南仓单货难处理。
- 市场展望：近期多空驱动交织，预计价格随原油震荡，建议观望。
- 关注重点：库存情况及美国制裁对原料的实际影响。
