铁矿石日报
南华期货黑色研究团队 周甫翰投资咨询证号Z0020173 南华期货 南华期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货铁矿石日报 20250313 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 目前来看，铁矿石估值已经处于较低的位置，弹簧进一步压缩的空间不大，向上的驱动暂并明显但估值已经有做多的价值。供应端，全球发运量回升至3000万吨以上的周度发运量，但全年累计同比仍有减量。目前现货处于紧张状态，现货跌幅较小。而需求端，钢厂利润回升显著，铁水产量已经回升至230万吨以上。下游终端季节性去库，热卷减产后去库压力不大，利润回升后有增产的空间。不过目前钢厂增产意愿一般，主要由于对于后市需求较为悲观。但若后市需求尚可，则钢厂补库增产空间较大，而铁矿石价格向上恢复估值的弹性较大。库存端，铁矿石港口库存超季节性去库，基本面良好，现货紧张，下跌的过程中现货跌幅较小，基差走阔。 因此目前铁矿石现实基本面和价格劈叉较大，未来悲观的预期抢跑，目前估值已经较低，继续追空需要警惕预期的反复，性价比一般。做多目前需要等待驱动，可以背靠估值左侧逢低布局。套利可以关注铁矿石0509正套，近月现货偏紧，而远月有限产预期压制价格。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标名称 20250313 20250312 20250306 日变化 周变化 01合约收盘价 7135 7075 7145 6 1 05合约收盘价 780 7695 773 105 7 09合约收盘价 7375 7295 736 8 15 01基差 615 635 605 2 1 铁矿石价格数据 05基差 5 15 2 65 7 09基差 375 415 39 4 15 日照PB粉 775 771 775 4 0 日照卡粉 879 875 884 4 5 日照超特 647 643 643 4 4 铁矿石01合约基差季节性（PB粉） 铁矿石05合约基差季节性（PB粉） 元吨 2201 2301 2401 2501 2025 元吨 500 2205 2305 2405 2505 250 250 0 0 0301 0501 0701 0901 1101 0701 0901 1101 0101 0301 source：同花顺南华研究 source：同花顺南华研究 铁矿石09合约基差季节性（PB粉） 铁矿石期货0105月差季节性 元吨 2209 2309 2409 2509 元吨 100 22012205 23012305 24012405 25012505 200 00 1101 0101 0301 0501 0701 0901 0601 0701 0801 0901 1001 1101 1201 source：同花顺南华研究 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 普氏指数 20250312 20250311 20250305 日变化 周变化 普氏58指数 876 87 8775 06 015 普氏62指数 10185 10195 1004 01 145 普氏65指数 11495 114 1147 095 025 普氏58月均价 872143 8715 87275 00643 00607 普氏62月均价 101425 1013643 1011333 00607 02917 普氏65月均价 1142929 1141833 11425 01096 00429 铁矿石普氏指数 247家钢铁企业：铁水：日均产量：中国（周）季节性 全球铁矿周度发货量季节性 万吨 250 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 万吨 2021 2022 2023 2024 2025 225 3000 200 0101 2000 0301 0501 0701 0901 1101 0101 0301 0501 0701 0901 1101 source：钢联南华研究 source：钢联南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 铁矿石期货0509月差季节性图 铁矿石期货0901月差季节性 元吨 22052209 23052309 24052409 25052509 210922012025 22092301 23092401 24092501 元吨 100 100 0 0 1101 1201 0101 0201 0301 0401 0201 0301 0401 0501 0601 0701 0801 source：同花顺南华研究 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标名称 20250307 20250228 20250207 周变化 月变化 日均铁水产量 23051 22794 22844 257 207 45港疏港量 30365 29883 26867 482 3498 五大钢材表需 884 853 663 31 221 全球发运量 31598 33954 23349 2356 8249 澳巴发运量 26425 27376 18981 951 7444 45港到港量 18386 18032 18775 354 389 45港库存 1457788 152214 1536768 64352 7898 247家钢厂库存 918241 916719 946474 1522 28233 247钢厂可用天数 3211 3226 3319 015 108 铁矿石基本面数据 铁矿：进口：库存消费比：247家钢铁企业（周）季节性中国铁矿石周度45个港口库存季节性 天20212022202320242025 40 35 30 010103010501070109011101 万吨20212022202320242025 17500 15000 12500 10000 source：钢联南华研究 0101 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：钢联南华研究 0401 0701 1001 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货
