天然橡胶及20号胶每日早盘观察

乙巳蛇年版 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-06） 研究员潘盛杰 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17250点，下跌-125点或-0.72%；日本JRU主力07合约报收352.7点，下跌-7.9点或-2.19%。截至前日12时，销地WF报收16850-16900元/吨，越南3L混合报收17400-17450元/吨，泰国烟片报收22100-22200元/吨，产地标二报收16050-16200元/吨。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收14890点，下跌-230点或-1.52%；新加坡TF主力05合约报收202.8点，下跌-0.9点或-0.44%。截至前日18时，烟片胶船货报收2430美元/吨，泰标近港船货报收2100-2120美元/吨，泰混近港船货报收2090-2110美元/吨，马标近港船货报收2070-2085美元/吨，人民币混合胶现货报收17100元/吨。 手机号166-2162-2706 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收13520点，下跌-130点或-0.95%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700元/吨，山东民营顺丁报收13600-13700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14200元/吨。山东地区丁二烯报收11150-11300元/吨。 微博 【重要资讯】 援引第一商用车网消息：2025年2月份，我国重卡市场共计销售约8万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比上涨11%，同比大幅增长34%。8万辆放在最近八年来看，仅次于2021年2月，比其他年份的2月份销量都要高，因此，今年2月份是一个有着“较高含金量”的2月。今年1-2月，我国重卡市场累计销售15.2万辆，同比降幅缩窄至3%。 【逻辑分析】 1月：ANRPC成员国天然橡胶总产量环比减产，报收103.7万吨，同比增产+5.8万吨，前值为同比增产+2.6万吨；ANRPC成员国天然橡胶出口总量报收78.3万吨，进口总量报收83.4万吨，净出口总量环比减少报收-5.0万吨，同比增加+0.9万吨，近2个月边际增量。 【交易策略】 单边：RU主力05合约择机试空，宜在上周四处设置止损；NR主力05合约观望，关注夜盘低位处的支撑。 套利（多-空）：NR2505-RU2505价差报收-2360点持有，止损宜上移至周二低位处。 期权：RU2505沽18500合约报收147点，卖出持有，止损宜下移至周二高位处。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-05） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17355点，下跌-310点或-1.75%；日本JRU主力07合约报收360.6点，下跌-0.8点或-0.22%。截至前日12时，销地WF报收17200元/吨，越南3L混合报收17600-17700元/吨，泰国烟片报收22300-22400元/吨，产地标二报收16200-16300元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收15115点，下跌-230点或-1.50%；新加坡TF主力05合约报收203.7点，下跌-1.5点或-0.73%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460美元/吨，泰标近港船货报收2120-2140美元/吨，泰混近港船货报收2115-2120美元/吨，马标近港船货报收2085-2100美元/吨，人民币混合胶现货报收17350-17400元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收13670点，下跌-95点或-0.69%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13900元/吨，山东民营顺丁报收13800-13900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13900-14000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14400-14500元/吨。山东地区丁二烯报收11100-11300元/吨。 【重要资讯】 援引轮胎世界网消息：日前，新疆克拉玛依市独山子区招商考察小组，分赴各省对接产业链。其足迹遍布江苏、浙江、安徽、辽宁、黑龙江、吉林、广东七省。这是该区2025年首次开展的大规模招商引资行动。目前，工业组已实地考察3家轮胎制造及新材料企业。未来，他们将奔赴吉林、江苏、安徽等地，深度考察相关轮胎企业。独山子区一直想要建立轮胎产业集群。当地年产10万条工程胎项目，自2024年5月以来，长期在招商。行远箭达投建的年产120万套全钢胎项目，已经失去下文。 【逻辑分析】 截至2月中旬，日本JRU烟片橡胶库存环比累库，报收0.39万吨，同比去库-0.38万吨，连续20周边际累库。2024年12月，国内公路货运量环比增量，报收37.74亿吨，同比增量+3.40亿吨，连续11个月边际减量，利空混合-RU价差（消费减量，相对利空混合橡胶）。 【交易策略】 单边：RU主力05合约观望，关注上周四低位处的压力；NR主力05合约观望，关注上周四低位处的支撑。 套利（多-空）：NR2505-RU2505价差报收-2240点持有，止损宜上移至周一低位处。 期权：RU2505沽18500合约报收152点，卖出持有，止损宜下移至周一高位处。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-04） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17860点，上涨+105点或+0.59%；日本JRU主力07合约报收361.4点，上涨+1.6点或+0.44%。截至前日12时，销地WF报收17250-17300元/吨，越南3L混合报收17600-17700元/吨，泰国烟片报收22400-22500元/吨，产地标二报收16200-16300元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收15485点，上涨+135点或+0.88%；新加坡TF主力05合约报收205.2点，上涨+0.5点或+0.24%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460美元/吨，泰标近港船货报收2125-2150美元/吨，泰混近港船货报收2115-2120美元/吨，马标近港船货报收2090-2110美元/吨，人民币混合胶现货报收17450-17500元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收14010点，上涨+5点或+0.04%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14000-14100元/吨，山东民营顺丁报收13300-14000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14000-14100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14000-14200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14500-14600元/吨。山东地区丁二烯报收11350-11650元/吨。 【重要资讯】 援引ANRPC1月报告：1月全球天胶产量料降4.8%至126.1万吨；天胶消费量料增2%至120.8万吨。2025年全球天胶产量料同比增加0.3%至1489.7万吨。其中，泰国增1.2%、印尼降9.8%、中国增6%、印度增2.8%、越南降1.3%、马来西亚降4.2%、柬埔寨增5.6%、缅甸增5.3%、其他国家增3.5%。2025年全球天胶消费量料同比增加1.8%至1562.5万吨。报告指出，2025年1月天然橡胶市场波动明显，呈下降趋势，与2024年12月相比，各主要基准价格都有不同程度的调整。多个关键因素促成了这一下滑趋势，包括欧盟零毁林法案（EUDR）的推迟实施、需求下降、美国关税政策，以及石油价格下滑。另外，1月末中国进入为期一周的春节长假，中国的天然橡胶库存水平随着假期前制造业活动的放缓而上升。 【逻辑分析】 援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存环比累库，报收6.83万吨，同比去库-2.73万吨，连续21周边际累库；区外库存环比累库，报收51.62万吨，同比去库-5.02万吨，连续21周边际累库。1月，日本橡胶制品产成品存货率指数环比累库，报收97.1点，同比去库-8.2点。 【交易策略】 单边：RU主力05合约择机试多，宜在昨日低位处设置止损；NR主力05合约在手多单止损宜上移至昨日低位处。 套利（多-空）：NR2505-RU2505价差报收-2375点，择机介入。 期权：RU2505沽18500合约报收283点，卖出持有，宜在上周五的高位处设置止损。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-04） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17700点，下跌-10点或-0.06%；日本JRU主力07合约报收359.8点，下跌-1.9点或-0.53%。截至前日12时，销地WF报收17100-17150元/吨，越南3L混合报收17550-17600元/吨，泰国烟片报收22300-22400元/吨，产地标二报收16200-16300元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收15280点，上涨+25点或+0.16%；新加坡TF主力05合约报收204.7点，上涨+0.1点或+0.05%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460美元/吨，泰标近港船货报收2115-2140美元/吨，泰混近港船货报收2100-2120美元/吨，马标近港船货报收2080-2100美元/吨，人民币混合胶现货报收17300-17350元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收14220点，上涨+120点或+0.85%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13900元/吨，山东民营顺丁报收13800-13900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13900-14000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13900-14100元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14400-14500元/吨。山东地区丁二烯报收11750-11800元/吨。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2024年印尼天然橡胶产量达226万吨，较2023年同期的224万吨微增0.9%。2024年种植面积达315万公顷，与上年同期基本持平；收割面积达230万公顷，同比微增0.9%，上年同期为228万公顷。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所RU合约库存小计环比累库+0.07万吨报收19.99万吨，高于库存期货（仓单）+0.54万吨；NR合约库存小计环比去库-0.99万吨报收5.51万吨，同比去库-52.0%；国内全钢轮胎产线成品库存环比去库-2天，报收43天，同比持平，连续22周边际去库；国内半钢轮胎产线成品库存环比累库+1天，报收42天，同比累库+11天，连续2周增速放缓，边际去库。 【交易策略】 单边：RU主力05合约观望，关注上方整数点位处的压力；NR主力05合约择机试多，宜在上周二的低位处设置止损。 套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收+2420点，观望。 期权：RU2505沽18500合约报收246点，卖出持有，止损宜下移至上周五的高位处。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-03） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17700点，下跌-10点或-0.06%；日本JRU主力07合约报收359.8点，下跌-1.9点或-0.53%。截至前日12时，销地WF报收17100-1