基本面
- ICAC 3月报：预测棉花产量环比增加，消费略增，期末库存略增，整体偏空。
- 美国关税：美国追加10%关税，累计20%；中国反加15%关税。
- 中国植棉意向：2025年增长0.8%。
- USDA 2月报：调增产量和库存，略偏空。
- 海关数据：1-2月纺织品服装出口下降4.5%；12月棉花进口14万吨（同比-48.7%），棉纱进口15万吨（同比-1.1%）。
- 农业部预测（24/25年度）：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨，偏空。
现货与基差
- 现货价格：3128b全国均价14903，基差1268（05合约），升水期货，偏多。
- 库存：农业部预计24/25年度期末库存831万吨，偏空。
盘面与持仓
- 盘面：20日均线走平，K线在20日均线下方，偏空。
- 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。
市场预期
- 当前市场：正值“金三银四”销售旺季，但市场表现冷清。
- 利多因素：期货价格接近历史低位，消费旺季预期。
- 利空因素：外贸订单减少，库存增加，美国增加20%进口关税。
- 价格预测：主力05合约价格预计在13500-13800区间震荡整理。
关键数据
- ICAC全球棉花供需平衡表（USDA数据）。
- 短纤和涤纶价格情况。
- 基差、价差、进口成本、仓单情况、工业库存等数据。
免责声明
- 本报告非投资建议，信息仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
