贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国经济短期衰退担忧升温，美联储主席鲍威尔维持观望态度，市场恐慌情绪加重，除国债外资产类别承压。伦敦黄金调整至2890美元/盎司附近，但金融市场和地缘政治避险需求提供底部支撑。金银高位回落后调整风险释放，但黄金市盈率偏高，建议适当降低多头仓位。本周关注美国2月通胀数据、俄乌战争形势及美国政府停摆风险。
• 中线行情：特朗普2.0新政对美国经济提振有限，美联储降息步伐放缓但 unlikely 加息，美元指数偏强但美债利率上升空间有限，金价上涨斜率放缓但趋势仍将延续。人民币贬值使得人民币金价相对坚挺，银价因制造业库存周期转折及新政冲击而偏弱。短期金价受节日消费、避险需求、美元汇率、美债利率、经济滞涨风险及美联储降息预期等因素影响上涨，但动能减弱，建议设好止损持偏多思路，关注2850美元/盎司及668元/克支撑力度。

二、贵金属市场相关图表

• 图表展示上海金银期指、伦敦金银现货、基差、ETF持仓量、黄金白银比值及与其他资产相关性等数据。

三、主要宏观事件/数据

• 美国总统特朗普关税令引发市场恐慌，股市抛售，标普500指数下跌。关注立法者能否通过拨款法案避免政府停摆及通胀报告。
• 纽约联邦储备银行报告显示，美国人对未来经济前景担忧增加，但对通胀预期变化不大。
• 德国绿党或阻止梅尔茨增加国家借贷计划，提出妥协方案。
• 前加拿大央行总裁卡尼当选执政党自由党领袖，将接替特鲁多。

四、免责声明及机构联系方式

• 声明内容：报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用报告内容导致的损失负责。市场有风险，投资需谨慎。
• 机构联系方式：总部大宗商品业务部、金融机构业务部及各分公司地址、电话、邮编等信息。