AI+智能家居系列报告系列（一）：Neo gamma问世，开启机器人管家时代

投资建议：Neo Gamma的问世，为家庭智能家电的终极形态提供了具象化构想。AI+家电时代开启，家电产品力有望重构。拥有领先的软件能力和组织调整能力的公司将会率先享受AI带来的产品红利。推荐标的：九号公司（2025PE：25.7×）、石头科技（19.6×）、科沃斯（29.8×）、TCL电子（10.3×）、极米科技（27.4×）、萤石网络（44.2×）。 Neo Gamma问世，有望成为家电终极形态。挪威机器人公司1X近期发布新一代人形机器人Neo Gamma，该产品应用场景聚焦家庭家务服务，能够完成帮助用户完成烧水递杯、摆正挂画、做家务、开香槟等一系列家用劳动。此前特斯拉和宇树等厂商陆续推出多款人形机器人的样品，但首要应用场景均为工业领域或军用领域，其强调的是高强度、高精度的能力。NeoGamma首次聚焦纯家庭场景，核心解决的高频、重复、复杂的劳动任务，更注重环境适应性与人机协作性。我们推测与此前家电从0%到100%渗透类似，随着家用人形机器人产品行动更流畅、交互更智能、价格更便宜，未来人形机器人有望在家庭服务领域大规模普及。 不同于互联网+家电，本轮AI+家电有望推动产品力本质提升。互联网+阶段，家电产品主要实现联网控制（如APP远程操控），但功能未解决消费者核心痛点。例如，智能洗衣机仅能实现程序化指令，无法做到根据衣服材质调控洗护程序。AI+家电的核心在于通过数据驱动和算法优化，实现产品功能的实质性升级；如空调通过AI学习用户习惯，自动调节温度与风速。AI+家电使家电担任了家庭管家的功能，家电最本质的变化是拥有了自动学习和反馈的能力，无需人力参与。目前海尔、美的已经推出AI空调，预计后续会有更多厂商推出各类AI+家电产品。 AI家电本质在于解决家庭生活刚需和娱乐需求。如果以更长视角的维度来看，我们认为AI+家电不仅驱动家电产品力迭代，还有可能让传统家电突破原有边界，衍生出融合多种功能的全新品类（如眼镜—AI眼镜），使家庭场景中的衣、食、住、行、娱乐更加便捷。目前从家庭实际落地的应用场景来看，扫地机是AI+家电的最好载体，近期石头和追觅推出了搭载仿生机械手的新品，实现了从二维向三维空间的迭代。在AI的浪潮下，拥有领先的软件能力和组织调整能力的公司将会率先享受AI带来的产品红利。 风险提示：产品更新迭代速度不及预期。 1.Neo Gamma问世，呈现家电未来新形态 挪威机器人公司1X于2025年2月21日发布了新一代人形机器人Neo Gamma，该产品应用场景聚焦家庭家务服务，能够完成帮助用户完成烧水递杯、摆正挂画、做家务、开香槟等一系列家用劳动。1X表示目前Neo Gamma仍是原型机，之后将推出更加成熟的版本进行家庭测试，最后希望实现商业化落地。 NeoGamma核心聚焦家庭场景，与其他人形机器人形成区隔。近两年人形机器人行业成果众多，特斯拉和宇树等厂商陆续推出多款人形机器人的样品，但首要应用场景均为工业领域或军用领域，其强调的是高强度、高精度的能力。NeoGamma首次聚焦纯家庭场景，核心解决的高频、重复、复杂的劳动任务，更注重环境适应性与人机协作性。 图1：NeoGamma能够倒水 图2：NeoGamma能够操作手持吸尘器 图3：NeoGamma能够端箱子 图4：NeoGamma能够擦玻璃 NeoGamma描绘了未来机器人雏形，未来人形机器人或许是家电的终极形态之一。我们判断，除了工业、军用场景之外，家用场景是未来人形机器人应用较为广泛的场景。之前的冰箱、空调、洗衣机等家电经历了从0到100%的渗透，其中加速渗透的核心驱动力是产品不断迭代和降本，当下制约人形机器人在家庭渗透的原因在于行业仍处于发展的早期，很多产品都还处于测试阶段，尚未商业化落地。在未来可见的10年或者20年，我们推测随着家用人形机器人产品行动更流畅、交互更智能、价格更便宜，或许存在着人形机器人渗透进家家户户的可能性。 2.本轮AI+和上一轮互联网+差异明显 2025年以来，随着AI和机器人产业不断出现新的催化，AI+家电也引起了市场的广泛关注。值得一提的是，2015年前后也出现过互联网+家电的概念，但时至今日我们能够看到互联网+并未给家电产品带来革命性的提升，那么本轮AI+和上一轮互联网+有何不同？ 互联网+家电主要实现联网控制的功能，对产品本身功能提升帮助不大。在"互联网+"技术赋能阶段，家电智能化主要聚焦于基础物联功能的构建。通过嵌入式系统与移动端APP的对接，企业实现了设备状态监控、远程指令下发等基础交互功能，典型应用包括基于WiFi/蓝牙协议的设备直连控制、云端服务平台的统一管理界面等。然而该阶段的技术演进存在明显局限性：功能设计多停留于操作层界面优化，未能触及用户核心需求痛点。以智能洗衣机为例，其虽然支持APP预约洗涤、模式选择等程序化控制，但传感器数据采集范围局限于水位、转速等基础参数，缺乏对衣物纤维成分、污渍类型等关键信息的深度解析能力，导致智能化程度停留在"远程开关机"的初级阶段，难以形成差异化产品竞争力。 AI+家电使家电担任了家庭管家的功能，最本质的变化是拥有了自动学习和反馈的能力。进入人工智能驱动的新阶段，家电产品通过构建"感知-决策-执行"的闭环智能体系，实现了从被动响应到主动服务的本质跨越。以空调产品为例，通过部署毫米波雷达、红外热成像等多模态传感器，系统可实时采集室内外温湿度、人体活动轨迹等20+维度数据，结合用户历史行为数据训练出的深度神经网络模型，能够自主判断最佳运行参数组合。在冰箱领域，基于NLP技术的食物图像识别系统可自动分析食材种类与存储量，通过知识图谱关联用户健康档案，不仅能生成个性化营养食谱，还可动态优化冷气循环路径与储鲜分区策略。这种数据驱动的决策机制使家电产品从"工具属性"向"生活管家"角色转变，真正解决了用户在节能效率、健康管理、空间利用等方面的深层次需求。 图5：互联网+家电主要功能在于连接 图6：AI+家电主要在于赋能产品变得更好用 以Nest能源管理为例，AI+家电成为了家庭的温度管家。2014年被谷歌收购的Nest公司推出的智能恒温器可以与家庭所有电器相连，成为家庭的“控制中心”，也能够自动搜集家电温度数据和电力数据，恒温器根据数据可以自动调节家电开关和温度（如家里有人离开时自动关闭取暖设备），从而达到节能降费和自动控制的功能。在温度管家的基础上，Nest进一步向更加刚需的智能安防系统延展。2020年，谷歌宣布投资450 million美元与ADT合作，将ADT安全监控服务集成到Nest设备中。由此可以看出，在AI的赋能下，智能家居单品的融合是大势所趋。 图7：互联网+家电主要功能在于连接 图8：AI+家电主要在于赋能产品变得更好用 美的和海尔近期陆续推出了AI+空调，AI+家电产品陆续进入推广期。近期美的、海尔等头部企业加速推进AI空调的规模化应用。美的宣布将于3月1日全球首发首款DeepSeek空调；2月22日，海尔举办了AI空调新品发布会，海尔旗下各品牌空调围绕舒适、健康和节能三个方面，通过AI技术进行赋能，展示了差异化的空气解决方案。我们预计海尔和美的的AI产品只是一个开端，后续还会有更多厂商推出AI结合的家电产品。 图9：美的首款DeepSeek空调即将全球首发 图10：海尔AI空调首次发布 3.家庭AI能力本质在于解决家庭刚需 如果以更长视角的维度来看，我们认为AI+家电不仅驱动家电产品力迭代，还有可能让传统家电突破原有边界，衍生出融合多种功能的全新品类（如眼镜—AI眼镜），而AI+家电全新品类的诞生本质在于使家庭场景中的衣、食、住、行、娱乐更加便捷。 衣：AI赋能生活刚需中的“衣”可以体现在衣物清洗、衣物护理等各个环节。例如：1）根据天气温度推荐穿搭的智能衣柜；2）根据面料切换洗护程序的自动洗衣机；3）根据材质自动选择温度的烘干机。 食：AI赋能生活刚需中的“食”可以体现在食物清洗、食物制作、食物保鲜等各个环节。例如：1）智能果蔬清洗机；2）根据用户喜好自动调节和更换菜谱的智能料理机；3）AI管理食材的冰箱。 住：AI赋能生活刚需中的“住”可以体现在家庭清洁、温度控制、家庭安防、家庭照明等各个环节。例如：1）室内的扫地机器人和庭院的割草机器人；2）类似于Nest家庭智能温控系统；3）家庭智能摄像头；4）智能照明系统。 行：AI赋能生活刚需中的“行”可以体现在自动驾驶、出行日程提醒、公共交通推荐等各个环节。例如马斯克提出了智能家居长期能跑通的商业模式——家庭储能+智慧出行+家庭暖通，其中智慧出行的数据与家居数据能够形成有效的联动。 娱乐：除了赋能家庭基本刚需外，AI+产品对于用户的娱乐也能起到很大的赋能，在视、听、触、嗅各个维度都能推出创新级产品。例如：1）AI眼镜； 2）家用智能投影仪；3）AI耳机和音响；4）AI家庭陪伴机器人。 图11：AI赋能家电主要解决家庭衣食住行各类刚需 4.扫地机搭载机械臂，有望成机器人管家 目前从家庭实际落地的应用场景来看，扫地机是AI+家电的最好载体。家庭清洁是家务劳动较为繁琐耗时的任务之一，目前已有大量厂商致力于完善扫地机器人产品，解放人的双手。石头科技、科沃斯等行业龙头已经推动行业实现从单机到全能基站、从随机碰撞到智能规划的转型，产品价格段在这过程中也从5000元以上降到2000元以上。但目前市场上的扫地机仅仅针对地面清洁不断进行功能上的微创新，对于三位空间的整理和清洁还未有广泛的布局。我们认为后续家庭清洁不止于地面，人形机器人也有望从地面清洁延展到桌面或者立体空间的清洁。 目前石头和追觅的产品已初见端倪，或将开启扫地机行业的第三次革命。 在2025年CES展会上，石头和追觅均推出了搭载仿生机械手的2025年旗舰高端新品，定义了扫地机产品的全新形态。 图12：石头仿生机械手新品Saros Z70 图13：追觅仿生机械手新品 石头推出Saros Z70，成为行业首家发布搭载仿生机械手玩家。石头的仿生机械手兼具小巧灵活智能等特点，拥有五个旋转轴和一个末端的夹爪，算上机器自身一共6个自由度，夹取能力最大可达300克。工作原理为：通过从3D Tof传感器和RGB摄像头上获取的图像数据采用ai模型计算出物品最适合的抓取点，以及机械臂的最佳运动轨迹，最后由臂上高精度关节执行精确的抓取动作。 追觅也推出机械手，解决全方位家庭清洁服务。追觅的仿生多关节机械手具有5个自由度，伸展距离达到30厘米，夹取能力最大可达400克。它的机械手注重全方位的家庭清洁服务，例如能够智能识别和归类地面障碍物，然后利用机械手将其摆放到位。此外，产品在清洁狭窄缝隙方面能通过专门配件仓和智能判断系统，自动选择合适工具进行清理，解决地面细小缝隙和家具边角清洁。 仿生机械手产品是扫地机新一代产品形态，实现了从二维向三维空间的迭代。我们认为新品是扫地机历史上第三次的大迭代，具有划时代的意义。此前第一次迭代是从随机碰撞式迭代到规划式导航，第二次迭代是从单机迭代到全能基站。尽管前两代产品让扫地机使用体验大幅提升，但基本都还是基于二维平面内吸尘和拖地需求展开的产品微创新。而这次机械手的产品，通过实现物体抓取等功能，把产品从二维平面迭代到了三维立体空间，也成为具身智能的家庭服务机器人初级载体。 在AI赋能过程中，软件能力突出的企业会更加受益。在AI的浪潮下，产品硬件端的配置可由软件能力的提升来弥补。理论上DeepSeek等类似大模型对扫地机器人导航避障系统的开发成本降低有所帮助，也能够为更多企业参与到智能家居硬件的产品布局降低门槛。在这个过程中，拥有领先的软件能力和组织调整能力的公司将会率先享受AI带来的产品红利。 5.投资建议 Neo Gamma的问世，为家庭智能家电的终极形态提供了具象化构想。AI+家电时代开启，家电产品力有望重构。拥有领先的软件能力和组织调整能力的公司将会率先享受AI带来的产品红利。推荐标的：九号公司（2025PE：25.7×）、石头科技（19.6×）、科沃斯（29.8×）