宏观金融：美国经济衰退担忧加深，全球风险偏好大幅降温。美国总统特朗普有关经济衰退的言论引发避险情绪，美元指数反弹，但人民币汇率压力短期缓解，支撑国内风险偏好。中国2月CPI同比下跌0.7%，显示需求疲软，财政政策需更积极。股指短期震荡，国债短期震荡回调，商品板块中，黑色短期震荡，有色短期偏强震荡，能化短期震荡，贵金属短期高位震荡。
股指：国内股市小幅下跌，受人工智能、软件开发及保险板块拖累。2月CPI同比下跌0.7%，彰显需求疲软，财政政策需更积极。美元持续下跌缓解人民币汇率压力，短期谨慎观望。
贵金属：黄金高位震荡，获利抛压抵消避险需求。美联储降息预期转向，美国经济数据显露疲态，特朗普加征关税引发贸易摩擦担忧，推升避险需求。地缘政治扰动市场，黄金现货溢价收窄但投资需求稳固。本周关注美国通胀数据，维持高位震荡，中长期看多，若回调可布局中长线仓位。
黑色金属：钢材期现货价格走弱，市场成交量回落。需求端，上周钢材库存见顶，需求分化，板材库存压力偏大。供应端，钢厂利润恢复后铁水产量增加，成材产量下降。成本端，铁矿石、废钢价格下跌，焦炭价格平稳。短期钢材市场以区间震荡为主，关注需求恢复情况。
铁矿石：铁矿石期现货价格小幅回落。钢厂复产积极性提升，铁水产量环比回升。供应方面，全球铁矿石发运量小幅回落，到港量小幅回升。后期关注限产政策不及预期后的反弹机会。
硅锰/硅铁：硅铁、硅锰现货价格持平。钢联库存螺纹钢产量回升，铁合金需求尚可。硅锰供应继续回升，硅铁供应小幅回落。短期铁合金价格以区间震荡思路对待。
有色：经济增长忧虑拖累，有色承压。铜受贸易战忧虑拖累下跌，铜精矿现货TC降至-15.83美元/吨，市场存在减产预期，但铜产量仍高位，关注去库速度。铝累库高度接近90万吨，需求仍有增量，警惕美国数据改善导致美元反弹。锡矿端供应偏紧，下游补库带动库存大幅回落，期价震荡偏强。碳酸锂供需过剩格局凸显，价格重心预计震荡偏弱运行，可短中线顺势做空。
能源化工：经济担忧拖累，油价跌至6个月低点。原油受中美需求恢复偏慢、美股暴跌、全球贸易战升级等因素影响，油价偏弱运行。沥青同步回调，后期需求淡季，上行驱动有限。PX价格跟随原油回调，短期偏弱震荡。PTA下游需求恢复放缓，库存持续未见去化，价格跌至前低位置，短期偏弱震荡。乙二醇库存去化前景模糊，价格回升力度有限，短期高位震荡。短纤跟随上游成本回落，下游库存偏高，短期原料采购积极性有限。甲醇价格冲高后受限，预计仍维持震荡。PP产业库存上涨，原油下跌拖累价格重心下移，预计价格震荡偏弱。LLDPE库存近期有所上涨，新增供应压力抑制价格，短期内高位震荡。
农产品：菜油涨幅接近尾声，菜系油粕比比价下跌。美豆市场题材切换至3月USDA供需报告及3月底意向报告，巴西大豆收割率提升，美国大豆出口检验量超预期。国内油厂大豆库存和豆粕库存加速去化，下游合同库存较高，预计4月将有大量到港。中国对加拿大菜粕加征关税，豆菜粕期现价差收缩。油脂类受相关油脂拖累下跌，马来西亚棕榈油库存高于预期，国内油脂库存继续增加。玉米贸易端惜售挺价，下游需求疲软，政策主导市场活跃，看涨居多。生猪养殖端出栏稳定，二育逢低补栏，支撑现货震荡，期货端可预期改善空间不多，但政策驱动饲料原料成本上涨，期货端空头避险情绪可能抬升。
