煤化工策略日报
能源化工团队 摘要 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】煤价低位波动，甲醇成本端变化不大，企业检修计划偏少，货源供应相对稳定，下游刚需采购为主，港口库存缓慢消化，仍保持在相对高位。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月11日星期二 【交易策略】市场供需相对平稳，甲醇期价继续区间震荡，下方2530-2550附近支撑，上方2630-2650附近承压，波段参与为主。 【市场逻辑】原料电石有所企稳，但成本支撑仍不足，PVC装置检修计划不多，行业开工保持相对高位，货源供应稳定，而下游需求跟进不足，市场延续高库存状态。 【交易策略】基本面疲弱，PVC期货弱势松动，下方支撑关注5000-5050附近，前期空单可考虑减持。 ●尿素 【市场逻辑】尿素维持高开工，日产进一步提升，货源供应较为充裕，下游追涨热情不高，企业库存消化缓慢。 【交易策略】尿素市场供需两增，由于缺乏新的驱动，行情震荡反复，重心仍有上探可能，下方1730-1750附近存在支撑，上方1830-1850附近承压。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】装置检修数量略增，由于部分停车企业恢复，烧碱产能利用率回升，供应稳中有增，下游刚需跟进稳定，厂库库存缓慢消化。 【交易策略】虽然现货及下游采购价上调，但资金面扰动下，烧碱盘面表现欠佳，期货进入洗盘阶段，下方空间关注前低附近，短期建议暂时观望。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素
