煤化工策略日报

方正中期期货研究院 煤化工策略日报（2025年3月11日）

品种策略观点

• 甲醇：供需稳定，区间波动。策略：高抛低吸，支撑位2530-2550，压力位2630-2650。
• PVC：需求不佳，弱势松动。策略：空单减持，支撑位5000-5050。
• 尿素：供需两增，行情反复。策略：回调试多，支撑位1730-1750，压力位1830-1850。
• 烧碱：期现分化，震荡洗盘。策略：暂时观望，下方空间关注前低。

期货行情回顾

• 甲醇：收盘2591，涨跌幅0.00%。
• PVC：收盘5082，涨跌幅0.00%。
• 尿素：收盘1778，涨跌幅0.00%。
• 烧碱：收盘2780，涨跌幅16.20%。

现货市场走势

• 甲醇：区域报价分化，沿海偏强，内地稳升。库存104.1万吨，高于去年同期。
• PVC：报价松动，低价货源增加。库存47.19万吨，低于去年同期。
• 尿素：价格稳中有涨，库存122.27万吨，环比下降。
• 烧碱：山东报价走高，库存44.84万吨，环比下降。

期现基差变动

• 甲醇：基差99，扩大20。
• PVC：基差-160，收敛28。
• 尿素：基差12，变化1。
• 烧碱：基差22，扩大5。

行业开工水平

• 纯碱：开工率83.29%，环比下降5.75%。
• 甲醇：开工率86.29%，环比下降1.57%。
• PVC：开工率80.14%，环比上升1.49%。
• 尿素：开工率89.03%，环比上升2.39%。
• 烧碱：开工率85.60%，环比上升1.70%。

库存数据跟踪

• 甲醇：库存100.61万吨，环比下降6.31%。
• PVC：库存49.75万吨，环比上升0.16%。
• 尿素：库存122.27万吨，环比下降7.24%。
• 烧碱：库存46.92万吨，环比下降0.39%。

市场供需现状

• 甲醇：成本端稳定，下游刚需为主，库存高位。
• PVC：成本支撑不足，下游需求疲软，库存高企。
• 尿素：供应充裕，下游追涨不高，库存下降。
• 烧碱：供应稳增，下游接货平稳，库存下降。