核心观点:
存储板块迎来景气度拐点,供需关系将逐步改善并推动价格上行。Sandisk宣布涨价预示行业供不应求状态,价格端已企稳回升,产能端有序减产,需求侧AI服务器、AI手机、AIPC共振提升需求增速。
关键数据:
- 价格端: 512Gb TLC报价回落至2.8美金±(23年末水平),现货价格已上涨。
- 产能端: 海外头部闪存从24年四季度开始减产,预估一季度稼动率降低15%±。
- 需求端: AI服务器SSD需求量25年起码增长30%,消费侧AI端侧应用(如Qwen、Manus小模型)将提振内存/闪存搭载量。
- 时间节点: 4-5月供需将失衡,H1合约价涨价概率大,或正向传导至Q3。
研究结论:
当前现货价格上涨,二季度合约价需重点关注。供需关系改善将支撑价格持续上行,推荐德明利、江波龙、百维存储、兆易创新。