中辉黑色观点

钢材：难脱区间运行，关注下方支撑 【品种观点】 螺纹钢：供需季节性回升，库存进入下降阶段，供需数据层面矛盾不大，产量降幅甚至大表观需求降幅，库存较健康。后期会议内容仍会带来短线扰动，但难有趋势性驱动，未来实际需求的改善速度比较关键。热卷：1-2钢材出口同比增7.2%，出口延续去年以来的势头。但出口环境后期转差，出口量或受影响。铁水有从热卷转向螺纹的迹象，但热卷库存仍处于较高水平。 【盘面操作建议】 螺纹钢行情仍然难以脱离前期区间，短线或有反弹，但对上方空间不宜有太高期待。热卷短期缺少明显方向性驱动，总体仍然维持区间运行。 铁矿石:基本面向好，矿价有望走强 【品种观点】 铁水产量环比再增，到港减量后港口大幅去库，钢厂库存小幅增加。外矿发货增至高位，下游端成材库存转降，表需继续回升。产业基本面向好，矿价有望走强。 【盘面操作建议】 多单择机入场 焦炭：向上缺少驱动，区间偏弱运行 【品种观点】 铁水产量环比继续上升，但钢厂对后市需求仍然缺少信心，原料采购比较谨慎。供需层面维持偏弱态势，焦煤矛盾难以解决。产业过剩问题压制反弹空间，基本面缺少向上驱动，预计维持偏弱运行。 【盘面操作建议】 震荡偏弱 焦煤：供应压力不减，震荡偏弱运行 【品种观点】 矿山生产持续回升，供应仍然充裕。焦企按需生产，焦煤需求仍显疲弱。整体库存水平仍然偏高，上游出货压力较大。焦煤基本面并无明显改善，若无限产政策出台，供过于求状态难以改变，低位偏弱运行。 【盘面操作建议】 偏弱运行 铁合金：基本面偏弱，区间运行 【品种观点】 锰硅方面，Jupiter4月Mn36.5%南非半碳酸报4.45美元/吨度（涨0.35美元/吨度），对比现货价格仍然亏损。当前港口库存维持同期低位，矿商挺价情绪浓厚，且需求仍有增量预期，短期锰矿仍对价格形成较强支撑。硅铁方面，成本方面，兰炭价格维持偏弱运行，青海电价上调，短期对价格有所支撑。近期钢招已陆续进场，多以按需采购为主，且贸易商拿货也偏谨慎，实际需求改善情况有待观测。 【盘面操作建议】 锰硅基本面变化不大，预计价格以区间运行为主；硅铁短期市场情绪低迷，行情预计维持偏弱运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688