一周简评—纯碱 玻璃

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 【市场逻辑】 周内重质碱产量38.07万吨，环比减少2.86万吨，跌幅6.99%；浮法玻璃周产量109.96万吨，环比+0.91%；光伏玻璃在产产能59.71万吨，环比+3.90%。纯碱自身供应下降，需求呈现增加，重碱供需差累库幅度大幅放缓。 截止2025年3月6日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为193.60元/吨，环比增加176.50元/吨。周内成本端煤炭价格震荡下行，而纯碱及氯化铵价格均呈现涨势，自身价格重心上移，致使纯碱利润明显缓和，大幅增加。中国氨碱法纯碱理论利润-51.52元/吨，环比增加51.61元/吨。周内成本端焦炭价格震荡下行，纯碱受检修预期影响，价格稳中上移，因此纯碱利润出现缓和，较上周小幅增加。 【市场逻辑】 本周纯碱期价连续走低，跟随商品指数整体走低，但表现比商品指数偏弱；宏观方面，关税摩擦反复，国内重要会议召开，美元指数连续走低；基本面方面，纯碱装置大稳小动，个别企业开始检修，供应呈现下降趋势，下游需求一般，低价采购，按需为主，新价格接收程度不温不火，对高价格存抵触情绪，库存震荡下移，环比连续减少。继上周连续反弹后，本周期价补跌连续走低，期价跌破60日线，吞没前两周反弹涨幅，后期关注国际关税摩擦情况，关注纯碱企业库存累积情况，关注期价上方突破能否成功及压力情况；下方前低或存韧性； 玻璃期货主力合约FG2505本周连续震荡走低，周一上冲创出周中最高价格1252，随后单边连续走低，周五创出周中最低价1177，收于1182，60日线下方运行，本周连续震荡走低，创出近期新低，本周跌66点，跌幅5.29%，周线收中阴； 截止到20250306，全国浮法玻璃样本企业总库存6954.8万重箱，环比+241.3万重箱，环比+3.59%，同比+17.39%。折库存天数31.9天，较上期+0.7天。 本周（20250228-306）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-134.46元/吨，环比下降40.72元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润70.67元/吨，环比下降27.95元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润14.04元/吨，环比下降88.58元/吨。 【市场逻辑】 本周玻璃期价连续走低，跟随商品指数整体走低，但表现比商品指数偏弱；宏观方面，关税摩擦反复，国内重要会议召开，美元指数连续走低；基本面方面，现货市场成交一般，价格走低，华南区域周内有产线出玻璃，产量增加，下游订单整体不佳，观望心态较浓，需求表现延续偏弱，累库为主，市场价格预期依旧承压，横向对比其他品种走势依旧偏弱，后续关注库存情况，关注国际关税摩擦对市场氛围影响；关注期价上方压力情况；关注下方前低附近走势； 【交易策略】 期货策略：FG2505合约关注上方前期区间高点1500附近压力位；下方关注1150—1200附近支撑情况； 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。