一周简评—纯碱 玻璃
格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年01月11日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：金志伟从业资格：F3010485交易咨询资格：Z0011766联系方式：010-56711811 板块及品种 一周简评 能源化工 纯碱：期货策略：SA2505合约关注上方前期区间高点1700—1740附近压力位；下方关注1350—1400支撑情况；玻璃：期货策略：FG2505合约关注上方前期区间高点1500附近压力位；下方关注1250支撑情况； 纯碱 【行情复盘】纯碱期货主力合约SA2505本周连续震荡走低，周一创出本周最高价1432，随后连续走低，周内最低价格1379，周后期稍有反弹，周五收于1404，围绕60日线连续震荡后向下连续走低，本周跌12点，跌幅0.85%，周线收小阴星；【重要资讯】国内外宏观：美联储12月会议纪要：已处于或接近放缓降息步伐的时点，部分官员认为在12月按兵不动是有必要的。通胀将继续放缓，但有关新政府的政策或增加物价压力风险。美联储-哈克：处于降息之路上，但应该暂停一下观察情况；柯林斯：当前展望要求对降息采取渐进、耐心的方式；施密德：利率可能已接近中性水平；鲍曼：应对利率调整采取谨慎态度，支持将12月份的降息视为政策重新调整的“最后一步”。 特朗普正考虑宣布全国经济紧急状态，以便为征收大量普遍关税提供法律依据。英国央行副行长：支持降息，但很难知道降息的速度有多快。美元指数短暂回落后再度走高，连续四个交易日收阳线，收于109之上。 【市场逻辑】据隆众资讯，本周纯碱综合产能利用率86.57%，上周82.37%，环比增加4.21个百分点，本周纯碱产量71.44万吨，环比增加2.77万吨，涨幅4.04%。其中，轻质碱产量30.90万吨，环比增加1.68万吨。重质碱产量40.54万吨，环比增加1.09万吨；据隆众资讯，截止到2025年1月9日，本周国内纯碱厂家总库存147.08万吨，较周一增加1.28万吨，涨幅0.88%。较上周四144.83增加2.25万吨，涨幅1.55%；其中，轻质纯碱61.71万吨，环比增加0.08 万吨，重质纯碱85.37万吨，环比增加1.20万吨。 据隆众资讯，截至2025年1月9日，中国氨碱法纯碱理论利润-68.58元/吨，环比下跌17.50元/吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-9.40元/吨，环比持平。成本端焦炭价格低位下行，而纯碱市场价格窄幅走低，导致纯碱利润低位继续走弱。本周美元指数大涨，压制整体商品价格，纯碱继续走弱；基本面方面纯碱装置运行稳定，个别企业装置停车，供应高位徘徊。下游企业多数有一定原料储备，需求表现平平，采购情绪不高，节前备货减弱，成交缩量，库存继续增加，长期来看纯碱整体格局仍是供强需弱，市场供应过剩预期未改，期价连续震荡后60日线下方运行，关注上方压力可逢高空，关注关税贸易摩擦；关注行业开工情况及宏观政策超预期提振情况，期价临近前低，下方前低或存韧性；波动率方面关注近期窄幅盘整后突破向下持续情况。【交易策略】期货策略：SA2505合约关注上方前期区间高点1700—1740附近压力位；下方关注1350—1400支撑情况； 玻璃 【行情复盘】玻璃期货主力合约FG2505本周连续走低，周一稍有冲高，创出本周最高价1362，随后连续走低，周内最低1292，周五收于1309，本周跌33点，跌幅2.46%，周线收带上下引线的中阴；【重要资讯】据隆众资讯，截至2025年1月9日，浮法玻璃行业开工率为76.35%，比2日降0.68个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为78.89%，比2日降0.34个百分点。全国浮法玻璃日产量为15.78万吨，比2日-0.43%。本周（20250103-0109）全国浮法玻璃产量110.57万吨，环比-0.53%，同比-8.72%。 据隆众资讯，截止到20250109，全国浮法玻璃样本企业总库存4370.2万重箱，环比-49.1万重箱，环比 -1.11%，同比+42.8%。折库存天数20.3天，较上期-0.1天。 据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-119.46元/吨，环比下降9.29元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润87.63元/吨，环比下降15.16元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润149.19元/吨，环比增加2.29元/吨。【市场逻辑】本周美元指数大涨，压制整体商品价格，玻璃盘面走弱；基本面方面本周一条产线冷修计划，供应端仍存减量预期，华北地区价格上调，下游年底备货存观望心态，采购相对谨慎，零星小型加工厂已停工放假，多数加工厂将进入订单收尾和回款阶段，对价格支撑偏弱。期价60日线下方运行，后续关注库存情况，如再度拉涨后关注上方压力，可逢高空，关注关税贸易摩擦；关注宏观政策超预期提振情况，下方前低或存韧性；波动率方面关注近期窄幅盘整后突破向下持续情况。【交易策略】期货策略：FG2505合约关注上方前期区间高点1500附近压力位；下方关注1250支撑情况； 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。
