五矿期货贵金属日报

2025-03-10 贵金属 沪金涨0.02 %，报678.66元/克，沪银跌0.32 %，报8015.00元/千克；COMEX金涨0.23 %，报2920.70美元/盎司，COMEX银涨0.51 %，报32.98美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.29%，美元指数报103.66； 蒋文斌国债研究员从业资格号：F3048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128邮箱：jiangwb@wkqh.cn 市场展望： 周五晚间公布的美国非农就业数据小幅低于预期，非农分项中政府部门的新增就业人数走弱，并在马斯克所领导的政府效率部影响下具备持续弱化的动能。预计未来数个月中公布的美国新增非农就业人口数均会偏弱势表现，对金银价格形成利多因素。 美国2月季调后非农就业人口数为15.1万人，低于预期的16万人，高于前值的12.5万人。美国2月失业率为4.1%，高于预期和前值的4.0%。同前期美国ISM制造业PMI的指向一致，商品制造新增就业人口数达到3.4万人，大幅高于前值的-0.7万人，制造业新增就业人口数为1万人，高于前值的-0.5万人。医疗保健新增就业人口数为7.3万人，高于前值的6.6万人，依旧是整体非农新增就业人数的中流砥柱。政府部门新增就业人数已经出现弱化，本月仅为1.1万人，大幅低于前值的4.4万人。 联系人：钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 特朗普今晨表示，政府效率部负责人马斯克发现了美国政府数千亿元的虚假合同，马斯克的工作令人们意识到美国政府需要进行50%-70%的大规模裁员。特朗普表示，他不会对社会保障、医疗保险和医疗补助实施改革，但是政府需要消除这些领域的欺诈行为。政府效率部的相关行动将会令政府新增就业逐步转为负值，同时医疗保健领域的“节流”措施也会令医疗保健就业分项新增就业人数弱化。预计后续数个月的新增非农就业人口数存在持续低于预期的可能，这将显著抬升美联储的宽松货币政策预期，鲍威尔的表态也同样会产生边际变化，上述因素将为金银价格的上涨带来驱动。 行情展望：黄金前期由于美国关税政策预期出现大幅上涨，当前呈现高位震荡走势，在美联储降息周期持续的背景下，国际金价出现大幅下跌的概率较低。当前金银比价已经上升至相对高位，白银存在补涨动能，预计银价将在鲍威尔明确进行鸽派表态后出现偏强势的表现。策略上建议逢低做多白银，沪金主力合约参考运行区间672-691元/克，沪银主力合约参考运行区间7804-8286元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn