碳酸锂市场周报（2025年3月7日）
市场行情
- 碳酸锂期货盘面上周维持弱震荡，最后两个交易日受宏观情绪提振反弹，主力合约2505合约收于76120元/吨。
- 现货价格小幅下跌，电池级和工业级碳酸锂价格周环比均下跌0.2%，价差收窄至1950元/吨。
- 海外锂盐价格整体下行，中日韩CIF电池级碳酸锂均价9.5美元/千克，周环比下跌2.06%。
- 海外价格变动滞后于国内现货，内外价差继续扩大。
- 主要原料价格相对坚挺，6%锂辉石精矿CIF均价844美元/吨，周环比上涨4元/吨；锂云母价格周环比下跌。
供给
- 上游陆续复产速度较快，智利发运碳酸锂增加，供应增量预期明确。
- 2月碳酸锂产量64050吨，环比增加1560吨，同比增长97%。
- 电池级碳酸锂产量47145吨，较上月增加380吨，同比增加119%。
- 工业级碳酸锂产量16905吨，较上月增加1180吨，同比增加54%。
- 2月碳酸锂产量逐渐回升，锂辉石和云母提供主要增量。
- 2月辉石产碳酸锂量约35390吨，较上月增加1300吨；云母产碳酸锂13400吨，较上月增加860吨。
- 分地区产量来看，江西和四川产量大幅增加，青海产量小幅减少。
- 上游产能和开工率预计持续回升，3月碳酸锂月度产能预计13.06万吨，较上月继续提升。
- 全环节库存继续累库，冶炼厂和下游环节库存累积幅度较大，仓单近期持续减量。
- 交易所库存方面，截至3月6日，仓单总量44439手。
- 样本周度库存总计119437吨，冶炼厂库存46101吨，下游库存33395吨，其他环节库存39941吨。
- 碳酸锂月度进口量维持在1.5-2.5万吨附近，上月智利进口增量较大。
- 进口区域仍以南美智利阿根廷为主，来自阿根廷的进口量增速较快。
需求
- 近期需求整体稳健为主，下游仍有一定采买意愿，头部电池订单尚可。
- 一季度需求表现较往年或仍偏强，但需求利好已经逐步反馈，目前需求端缺乏进一步驱动。
- 2月碳酸锂需求量75597吨，较上月减少6679吨，同比增幅109.6%。
- 三元材料产量预计有季节性增加，各系别材料均有增量。
- 3月三月材料产量预计54295吨，较上月增加6062吨，同比减少13.4%。
- 磷酸铁锂和钴酸锂锰酸锂等主要材料排产预计都将有季节性改善。
- 3月磷酸铁锂月度产量预计274600吨，环比增加20.19%，同比增加100%。
- 2月国内废旧锂电月度回收总量20264吨，环比减少10%，同比增加15%。
- 三元废料月度回收量7578吨，较上月减少9.85%；磷酸铁锂废料回收总量12395吨，较上月减少9.17%。
终端情况
- 2025年“两新”政策持续发力，但市场在春节较早、政策观望、2024年透支三重不利因素影响下，1月数据季节性偏弱。
- 1月新能源车市场零售74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。
- 1月，我国动力电池装车量38.8GWh，环比下降48.6%，同比增长20.1%。
- 磷酸铁锂电池装车量30.2GWh，占总装车量77.9%，环比下降50.5%，同比增长53.5%。
研究结论
- 短期预计盘面以偏弱震荡为主，主力参考7.3-7.7万运行。
- 关注矿端和盐厂供货情况及需求预期变化。
