原木周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【行情复盘】 原木周度小幅下跌，LG2507跌0.58%收860元/方。 【重要资讯】 1. 3月7日，山东3.9米中A辐射松原木830元/方，江苏4米中A辐射松原木830元/方，价格与上期持平。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月09日星期日 2. 3月7日，杭州主流品牌3m辐射松建筑木方报1370元/方，上海主流品牌3m辐射松建筑木方报1380元/方，与上期价格持稳。 3. 3月1日特朗普下令对木材进口进行新一轮关税调查，可能对进口木材征收更多关税，本轮调查将在270天内完成 4. 3月4日，海关总署公告，近期，中国海关在进口的美国原木中检出小蠹、天牛等检疫性林木害虫。为防止有害生物传入，保护我国农林业生产和生态安全，决定自本公告发布之日起暂停美国原木进口。 【市场逻辑】 下游加工厂需求恢复明显，但现货心态仍然偏弱，库存小幅增加。海关总署禁止进口美国原木，小幅提振盘面，当天成交量和波动幅度明显放大，但由于美国原木占总进口量的5%左右，预计影响相对有限。后期等期现价差拉开差距后，可继续尝试正套策略。在长期需求方面，预计一线城市和部分二线城市的地产需求会持稳甚至略有增长，但大部分城市的地产需求仍会下行，因此原木长期需求仍会受地产拖累；此外欧盟对原产于我国的多层木地板作出反倾销初裁，对涉及的中国公司征收42%-50%不等的临时反倾销税，也会对原木的需求产生影响。关注后期需求恢复及库存情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 目前仍处于空头趋势，但单边追空风险较大，可尝试逢低短多，上涨后及时兑现利润，或关注基差机会，当期货高于现货价幅度较大时，可在盘面对现货套保，或做期现正套。下方关注830-850元/方附近支撑，上方关注910-920元/方附近压力。 一、原木期现货市场................................................................................................................................1二、原木进口市场....................................................................................................................................1三、国内木方市场....................................................................................................................................2四、原木库存...........................................................................................................................................2五、汇率情况...........................................................................................................................................3 图目录 图1：辐射松原木价格...........................................................................................................................................................................1图2：辐射松木方价格：4000*50*100..............................................................................................................................................1图3：原木进口价格................................................................................................................................................................................2图4：辐射松原木：库存：中国（周）............................................................................................................................................3图5：人民币即期汇率:离岸价............................................................................................................................................................3 表目录 表1：原木期货价格................................................................................................................................................................................1表2：国内原木及进口价格..................................................................................................................................................................1 一、原木期现货市场 本周期货价格小幅下跌，受禁止进口美国原木影响，本周期货成交量和振幅都有增长。原木现货价格略有悲观，港口交割品报价830元/左右，目前价格低于去年同期水平，部分贸易商报价更低。期货升水现货，但幅度不大，套保如有利润可在盘面进行操作，锁定现货利润。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、原木进口市场 2024年12月，中国原木及锯材进口量为518.9万立方米，月环比增加10.81%，同比减少6.56%。1-12月我国原木及锯材累计进口量6283.1万立方米，同比减少4.44%。2025年1月27日-2025年2月2日，18港针叶原木实际到船12条，较上一自然周减少17条，周环比减少59%；到港总量约20.9万方，较上一自然周减少33.0万方，周环比减少61%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、国内木方市场 四、原木库存 据最新数据显示，国内针叶原木总库存为353万方，较上周增加3万方；辐射松库存为266万方，较上周增加3万方；北美材库存为54万方，较上周增加3万方；云杉/冷杉库存为20万方，较上周减少1万方。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、汇率情况 11.8米云杉进口价格持稳，维持120欧元/方，但由于人民币汇率走强，实际换算成人民币进口价格略有下降。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。