原木周度策略
行情复盘
原木震荡上行，LG2507涨2.17%收895元/方。
重要资讯
- 山东、江苏地区原木价格持稳。
- 美国总统特朗普可能宣布对木材加征关税。
- 杭州上海主流品牌木方价格持稳。
- 2024年12月原木及锯材进口量518.9万立方米，月环比增10.81%，同比降6.56%；1-12月累计进口量6283.1万立方米，同比降4.44%。2025年1月27日-2月2日，18港针叶原木到船量周环比降59%，到港总量降61%。
市场逻辑
- 加工厂复工带动需求回暖，港口出库量回升，日照、江苏地区日均出货量增加。
- 实际需求仍有增长空间，后期可尝试空基差策略，交割成本约890-910元/方。
- 长期需求受地产拖累，欧盟反倾销税对原木需求产生影响。
- 短期市场情绪好转，价格上行空间存在，关注需求恢复及库存情况。
交易策略
- 盘面超910元/方，可采购交割现货同时空盘面。
- 单边策略：等待下行后逢低布局多单，或执行金字塔建仓，注意拉开点位。
- 支撑位：830-850元/方，压力位：950-970元/方。
一、原木期现货市场
- 需求恢复至正常水平6成，期货升水现货，套保可锁定现货利润。
- 表1：原木期货价格（LG07、LG09、LG11分别为895.00、901.50、895.50元/方）。
- 表2：国内及进口原木价格持稳。
二、原木进口市场
- 2024年12月进口量518.9万立方米，同比降6.56%；1-12月累计降4.44%。
- 2025年1月27日-2月2日到船量周环比降59%，到港总量降61%。
- 图3：原木进口价格走势。
三、国内木方市场
- 木方价格持稳，北京、上海、广州等地价格无明显变化。
- 图4、图5：辐射松木方价格走势。
四、原木库存
- 国内针叶原木总库存350万方，周环比增3.24%；辐射松库存263万方，增2.73%；北美材库存51万方，增4.08%。
- 图6：辐射松原木库存走势。
五、汇率情况
- 原木价格持稳，新西兰进口辐射松原木4米中A价格118美元/方，欧洲原木进口价格120欧元/方，人民币汇率走强导致实际进口价格下降。
- 图7：人民币即期汇率走势。
