核心观点与关键数据
宏观因子配置策略：
- 3月宏观动量预测显示增长和通胀下行，信用和利率上行。
- S1策略配置比例为股票5.0%，债券90.0%，商品5.0%，策略回报为-0.33%。
- S2策略配置比例包括沪深300、中证500、中证1000、利率债、金融债、信用债、农产品、金属、化工、能源、黄金，策略回报为1.33%。
股指期货策略：
- 市场显著反弹，银行和有色金属是主要驱动力。
- 基差走弱，建议关注IC、IM跨期正套策略。
- 跨期套利策略上周表现突出，正套平均盈利0.5%。
- 跨品种套利时序策略盈利较好，小盘相对大盘强势。
- 择时策略上周表现不佳，OLS模型看多IC，XGB模型看多IM。
国债期货策略：
- 债券市场情绪不佳，期债价格下挫，基差稳中有降。
- 量化模型单边策略建议短债多头加仓、长债中性观望。
- 跨品种基差套利策略继续持有久期中性TF-T做平组合。
- 信用债中性策略降久期持有1-3年指数并进行国债期货对冲。
商品CTA因子及跟踪策略：
- 商品市场延续偏空态势，期限结构类因子收平，量价趋势类因子反弹，价值类因子上涨。
- CWFT策略年化收益9.5%，夏普比率1.58。
- C_frontnext & Short Trend策略年化收益12.9%，夏普比率1.96。
- Long CWFT & Short CWFT策略年化收益13.4%，夏普比率1.44。
商品基本面量化：
- 基于商品板块主成分的基本面量化策略，OLS模型样本外多空策略收益更高，XGB模型样本外两种策略构建方式收益均高且稳定。
- 合成模型样本外多空策略较市场中性更优，2025年以来均能获得正收益。
- OLS模型多头信号集中于I、SA和HC，空头信号集中于SP、BU和B。
- XGB模型多头信号较平均，空头信号集中于EG、RU和V。
