工业硅、多晶硅周报：工业硅价格偏弱，多晶硅偏强

1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2505价格较前一周下跌2.27%，收盘于10120元/吨。本周工业硅价格持续下行，供需失衡问题加重，期现价格同步下行。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2506价格较前一周下跌0.56%，收盘于44015元/吨。本周企业开工率维持在低位，现货价格持稳，终端需求转好，组件价格上涨。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产仍然亏损，周度产量减少1140吨，开炉数量减少3台。内蒙古、新疆个别厂家检修，但计划很快恢复，对产量影响较小，北方仍然处于缓慢复工的状态。云南地区某企业可能在原材料消耗完全后，近期停炉1台。其他区域开工较为稳定。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周多晶硅企业签单量较少，大部分企业处在签单阶段。在下游涨价及终端抢装预期刺激下，多晶硅企业报价坚挺，个别企业涨价。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本、利润环比持平，多晶硅周度产量变化不大。当前多晶硅各企业保持较低开工生产，本月除一家企业有检修计划外，其余企业开工无明显变化，多晶硅整体供应量稳定。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 n本周硅片生产利润较前一周持稳，周度产量减少197MW。目前专业化拉晶企业开工主要集中在4-6成，一体化企业开工主要集中在4-8成，受协会自律要求影响，3月硅片产出增加主要集中在一体化企业。目前整体硅片行业开工在52%附近。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产利润较前一周略有减少，周度产量下降434MW。政策刺激下游需求向好，经历2月持续爬产后电池片3月开工大幅提高，整体排产增量明显，预估三月电池片排产在55GW左右，开工率提至6成左右， 2.8产业链库存 n本周市场成交有限，多晶硅市场库存呈现缓慢累库状态；硅片方面，企业正常出货，未现大单成交，短期库存有上涨趋势。电池片方面，当前电池片供应紧张，库存持续出清，行业库存水位偏低。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场主要维持稳定为主。周内山东某厂线上报价部分产品恢复自提价格，较前期净水价格上调400元/吨至13900元/吨，DMC市场主流报价在14000-14300元/吨。下游企业目前重心主要在去库存，向上采买需求较少，但是随着三月的到来单体厂第一季度减产计划仍在继续，随着减产的继续市场价格或有上探的可能。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产亏损情况修复，周度产量较前一周减少200吨。有机硅单体企业16家，本周国内总体开工率在69%左右，市场大多数企业维持降负生产状态。 3.3有机硅装置动态及新产能投放 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 n本周铝合金价格下行，主要跟随铝价走势，铝合金企业逐步复产，但对工业硅采购意愿一般。 4.2出口 2024年12月份工业硅出口量为5.7627万吨，环比11月份增加4707吨，同比增加11.75%。2024年工业硅累计出口72.46万吨，同比2023年增长28.54%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn