生猪肥标价差仍为正值 价格低位震荡运行

生猪肥标价差仍为正值价格低位震荡运行 发布时间：20250307103213作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 3月6日，生猪期货主力合约收跌030至130900 元。 持仓量变化 3月6日收盘，生猪期货持仓量：2370手至79892 手。 期货市场 主力合约LH2505今日减仓2370手，持仓量约8万手，最高价13130元吨，最低价13005元吨，收盘于13090元吨。 后市展望 现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且盘面价格已处较低水平，继续下跌需要现货端给出新的驱动，建议暂时观望。 研报正文 【市场动态】 1、二育逐渐熄火 2、生猪仓单共注册856手 3、主力合约LH2505今日减仓2370手，持仓量约8万手，最高价13130元吨，最低价13005元吨，收盘于13090元 吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，312月生猪供应量有望逐月增加，仔猪数据看2025年上半年生猪出栏量或逐月增加需求端来看，上半年较下半年相比属消费淡季 2、从历史情况和现下基本面来看，肥标差开始回落，但可能较长时间为正值 3、市场多空逻辑：空头：2025年上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力仍存上半年属消费淡季，价格易跌难涨多头：肥标价差仍为正值，猪价一旦下跌，养殖端就可能压栏增重或二育进场猪价若继续下跌屠企分割入库或会大量进场盘面贴水大，做多有性价比。 【策略建议】 1、观点：短期猪价或低位震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能2、核心逻辑：1从仔猪数据看，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加不考虑养殖端提前或延后出栏，令猪价承压2现下猪肉消费进入淡季，需求对猪价的支撑弱3虽然我们认为现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且盘面价格已处较低水平，继续下跌需要现货端给出新的驱动，建议暂时观望。 关联品种生猪所属公司：华融融达期货