农产品日报：标肥价差有所走弱，生猪期价震荡运行

生猪策略摘要 昨日生猪期价震荡运行，当前的生猪市场处于供需双增的状态，但从几项数据来看供应增长的确定性要比消费端更强。首先肥标价差的收窄导致二育利润下滑，压栏条件正在消失。其次，目前二次育肥的成本正在逐步上涨，需要更低的价格来触发二次育肥。与往年均重数据相比，当前的均重已经偏高，未来继续增加的难度较大，随着气温的升高，降体重是未来养殖端需要考虑的问题。预计3月份集团厂很可能会迎来一波去体重的操作，导致供应的快速增加，在短时间内需求造成巨大压力，从而激发冻品需求入场。目前养殖端并没有出现明显的产能去化，导致猪价转折的实际并不明朗，后续仍当持续关注。 生猪核心观点市场分析 期货方面，昨日收盘生猪2503合约13070元/吨，较前交易日变动-125.00元/吨，幅度-0.95%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.39元/公斤，较前交易日变动-0.12元/公斤，现货基差LH03+1320，较前交易日变动5；江苏地区外三元生猪价格14.71元/公斤，较前交易日变动-0.15元/公斤，现货基差LH03+1640，较前交易日变动-25；四川地区外三元生猪价格15.10元/公斤，较前交易日变动0.00元/公斤，现货基差LH03+2030，较前交易日变动125。 据农业农村部监测，3月5日“农产品批发价格200指数”为119.00，比昨天下降0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.07，比昨天下降0.06个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.83元/公斤，比昨天上升0.6%；牛肉56.88元/公斤，比昨天下降0.2%；羊肉58.78元/公斤，与昨天持平；鸡蛋8.44元/公斤，比昨天下降1.1%；白条鸡17.35元/公斤，比昨天下降0.3%。 策略谨慎偏弱 风险需求提振鸡蛋策略摘要 昨日鸡蛋期价维持震荡。综合来看，在消费淡季，供大于求的供需格局难以改变，养殖成本对现货价格支撑力度有限，预计本月现货价格震荡运行。短期来看，因鸡蛋期货主力2505合约价格已回调至成本线附近，未来建议投资者谨慎观望。 鸡蛋核心观点市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第1页第1页2025年期货市场研究报告期货方面，昨日收盘鸡蛋2502合约3219元/500千克，较前交易日变动-39.00元，幅度-1.20%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.44元/斤，较前交易日变动0.00，现货基差JD02+221，较前交易日变动39；山东地区鸡蛋现货价 格3.45元/斤，较前交易日变动0.00，现货基差JD02+231，较前交易日变动39；河北地区鸡蛋现货价格3.16元/斤，较前交易日变动0.00，现货基差JD02+-59，较前交易日变动39。 近期市场资讯，3月5日，全国生产环节库存为1.56天，较前交易日减少0.05天，流通环节库存为1.97天，较前交易日持平。 策略 中性 风险无 图表 图1：生猪主力期货价格............................................................................................................................................................4图2：生猪河南地区现货价格....................................................................................................................................................4图3：生猪四川地区现货价格....................................................................................................................................................4图4：生猪江苏地区现货价格....................................................................................................................................................4图5：生猪河南地区基差............................................................................................................................................................4图6：生猪四川地区基差............................................................................................................................................................4图7：生猪广东地区基差............................................................................................................................................................5图8：统计局季度存栏量............................................................................................................................................................5图9：统计局季度出栏量............................................................................................................................................................5图10：生猪出栏均重..................................................................................................................................................................5图11：农村部能繁存栏量..........................................................................................................................................................5图12：能繁母猪淘汰数量..........................................................................................................................................................5图13：自繁自养养殖利润..........................................................................................................................................................6图14：外购仔猪养殖利润..........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：重点企业日度屠宰量......................................................................................................................................................6图17：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：鸡蛋期货主力合约..........................................................................................................................................................7图20：鸡蛋主产区均价..............................................................................................................................................................7图21：鸡蛋主销区均价..............................................................................................................................................................7图22：鸡蛋全国均价基差..........................................................................................................................................................7图23：山东地区鸡蛋现货基差基差............................................................................