赛分科技机构调研纪要

调研日期: 2025-02-27 本次活动披露文件将部分重复问题进行了合并。公司与投资者针对公司基本情况、发展历程、主要业务板块、产品研发、市场动态等方面进行了交流,沟通主要内容与公司公告和上市招股说明书内容一致,部分延伸探讨内容纪要如下: 问题1:公司所在色谱填料市场空间及发展趋势,中国市场是否有显著回暖? 答复:根据前瞻产业研究院数据,预计中国生物色谱介质市场规模在60亿-90亿左右,中国市场占全球市场大约15%-20%。根据公司洞察,新药物类别包括GLP-1、mRNA及核酸药物的需求还在增长阶段,但目前抗体仍为市场需求量最大的细分领域。另外,国产替代趋势明确,尤其是临床后期和商业化药物项目,但目前市场整体国产化率仍然较低,具体可参考主要国产厂商财报收入数据进行预估。 问题2:公司出海方面计划和进度? 答复:从业务板块来看,公司分析色谱业务最早在美国东部Delaware州起步,通过平台销售合作、OEM合作以及直销等多渠道方式进行美国及全球市场开拓,拥有配套的本地生产、研发能力并已积累了20多年的本地化运营和管理经验。 公司工业纯化业务目前主要集中在中国境内市场,近几年随着国产替代需求的快速发展,公司工业纯化业务高度聚焦于生物制药客户,尤其是大分子领域的临床和商业化项目需求的客户。随着公司工业纯化板块产品、技术、生产、质量体系的不断完善和成熟,公司已启动全球市场开拓计划并在2022年成立了新的美国子公司SepaxBioscience,专注于海外市场的工业填料业务开发。 海外工业纯化业务依托公司原有的海外品牌(Sepax)、客户基础、本土化运营管理等多方面优势进行市场开拓,目前属于早期市场推广、客户测试评估阶段,尚未形成收入利润规模。 问题3:公司海外业务竞争策略和优势? 答复:公司海外业务主要以本土化经营模式为主,依托公司20多年前在美国建立的SepaxTechnologies主体及Sepax品牌,已积累了大量的全球知名客户、科研文献应用,并与行业内龙头企业形成了长期稳定的销售合作关系。 公司在海外市场竞争策略主要围绕技术产品开发和创新,根据生物制药领域客户的各细分领域研发、临床、生产、质量控制项目需求,提供稳定可靠的产品和技术支持。尤其在新的细分药物领域,例如mRNA、核酸药物等,公司凭借中美两地全球研发团队和体系,具有快速响应客户需求、提供具有针对性的产品和方案的能力和竞争优势。 问题4:境内色谱填料市场竞争态势,价格是否稳定? 答复:境内市场当中,国产厂商相较于传统进口品牌有着显著的价格优势,随着国产厂商份额的提升,市场平均价格也会有所变化。从细分领域来看,小分子、GLP-1等领域竞争更为激烈,价格区间和波动更大。相比而言,生物大分子领域,尤其是临床后期及商业化项目,门槛壁垒更高,参与竞争的厂商更集中,价格相对更稳定。 问题5:公司未来几年发展方向,主要投资项目? 答复:公司围绕“为全球生物制药企业提供从研发、临床、生产及质控全周期全流程分析色谱和工业纯化解决方案”以及“成为生物制药企业最值得信赖的合作伙伴”使命愿景,在分析色谱和工业纯化两个领域,面向全球生物制药客户,继续做深做透,提升市场影响力和份额, 与生物制药客户深度合作,共同发展。 其中,主要投资项目、资本性支出包括公司工业纯化规模化生产基地的产能扩建(扬州工厂二期项目)以及中美两地研发中心的扩建和投入。