赛分科技机构调研纪要

赛分科技机构调研报告 调研日期:2025-05-21 2025-05-28 董事会秘书王中蕾,投关专员蔡蓓艳 ,市场部经理 2025-05-212025-05-27 特定对象调研,线上交流苏州 富国基金 基金管理公司 - 中国生物制药 其它 - 东吴证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 公司与投资者针对公司基本情况、发展历程、主要业务板块、产品研发、市场动态等方面进行了交流,沟通主要内容与公司公告内容一致 ,部分延伸探讨内容纪要如下: 问题1:境外收入分析色谱以及工业纯化收入的占比,未来几年整体收入趋势。 答复:境外主要是分析色谱收入,未来随着公司在海外子公司SepaxBioscience的研发、销售、生产一体化布局,以全面强化全球市场 服务网络与客户响应能力,预计届时境外填料收入会有一定幅度的增长,短期内境外仍以分析色谱收入为主并预计保持稳步增长的趋势。 问题2:药企项目实施国产化替代的占比趋势,纯化业务去年实现增长显著,是否主要来源于国产化替代项目。 答复:由于国内药企对成本控制、供应链安全、产品性能、技术支持等方面提出更高要求,国产化替代已是大势所趋,目前国内大部分药企都在推进国产化替代,整体实施国产化替代的项目占比应该会逐步增加。公司的纯化业务增长主要来源于新开拓客户业务以及存量客户的 复购,其中包含国产化替代项目。 问题3:抗体项目的收入2024年占比较多,25年整体的增长驱动力。 答复:针对抗体领域项目公司从前期就开始推进国产化替代,因此整体2025年可能会来源于一些复购项目以及新的国产化项目推进。 问题4:扬州二期产能规划的原因。 答复:国产化替换趋势强劲,公司经过长期的经营积累了大量优质客户,不断增加临床后期及商业化生物药项目合作,工业纯化业务预计发展良好。在此背景下,公司把握发展机遇,进一步扩大核心产品产能,缩短供货周期,满足未来快速增长的市场需求,争取推动公司业务规模的快速增长。 问题5:公司募集资金2亿左右,比招股书的预期低,对公司的业务拓展是否有影响。 答复:公司已调整募集资金拟投入情况,募集资金净额目前拟全部用于扬州赛分20万升/年生物医药分离纯化用辅料的募投项目,研发中心建设项目拟用自有资金投入。整体对公司的业务并未产生实质性影响。