北交所定期报告：市场交投活跃，政策利好推动板块上涨

市场交投活跃，政策利好推动板块上涨 2025年03月09日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理薛路熹执业证书：S0600123070027xuelx@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn ◼北证A股板块对比：截至2025年3月7日，北证A股成分股共264个，平均市值达28.56亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达454.27亿元，较上周下跌73.70%；日均换手率为12.18%。综合来看，北证A股在换手率等指标方面优于主板、科创板和创业板，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 ◼北交所持续扩容：新三板挂牌公司2024年各季度及2025年1月、2月平均归母净利润分别为4488/5367/7896/5296/7545/4044万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。 行业重要新闻： ◼增强多层次市场体系包容性，深化科创、创业板和北交所改革。3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，证监会持续推动新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断筑牢股市健康发展的根基。其中，吴清表示，后续要进一步增强多层次市场体系的包容性。深化科创板、创业板、北交所改革，在发行上市、信息披露、板块层次等方面，进一步优化差异化的安排，促进市场资源向新产业新业态新技术领域集聚，并支持创新转型、绿色发展。 相关研究 《设立国家“航母级”创业投资引导基金，推出债券市场的科技板》2025-03-06 ◼国务院新闻办举行吹风会，解读《政府工作报告》。国新办举行吹风会，请《政府工作报告》起草组解读报告内容，起草组就今年GDP和CPI增幅预期目标、实施更加积极有为的宏观政策、“人工智能+”行动、如何大力提振消费等多个热点问题作出解答。解读指出，政府工作报告把稳住楼市股市写进总体要求，这是第一次。 《推动金融资产投资公司股权投资试点更好支持民营企业发展新质生产力》2025-03-04 观点 ◼【AI】Manus上线，通过集成外部多个大语言模型，对用户提出的任务进行分解，在执行完每一步任务后，输出一个结果。由于集成的模型更多、工具更多，因此更加通用。Manus采用了Claude和Qwen，单次任务消耗的成本大概在两美元左右。AI应用正处于快速起步阶段，Manus强化了AI应用投资方向。我们多次强调AI应用的机会，伴随着模型能力的提升，以及DeepSeek工程优化带来的成本下降，将加速应用进展。Manus在出圈和优化的过程中，对产业带来的方向引导意义是显著的，坚定看好AI大模型、应用相关标的。 ◼【机器人】3月17-21号英伟达将召开GTC大会；3月底深圳工业展，各大零部件厂将发布新品，包括各家灵巧手方案；机器人产业链后续催化不断。我们认为当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，是战略性投资机会。当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年将是量产元年。 ◼投资建议：板块处于快速上涨的局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为71/61/13/32/170倍（截至2025年3月7日收盘，口径为PE TTM整体法），建议重点布局具有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩表现优秀的公司。 ◼风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 内容目录 1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................53.本周新股&即将上市新股情况...........................................................................................................74.投资建议..............................................................................................................................................75.风险提示..............................................................................................................................................8 图表目录 图1：北证50指数月度表现.................................................................................................................6图2：本周主要指数涨跌幅...................................................................................................................6 表1：北证A股周度表现变化..............................................................................................................6表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）.......................................................................6表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）.......................................................................7表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年3月7日收盘价，单位：亿元、%）....................................................................................................................................................7 1.北交所行业重点新闻 工信部：2025年度中小企业特色产业集群推荐工作启动 工信部近日印发通知，组织开展2025年度中小企业特色产业集群推荐和2022年度中小企业特色产业集群复核工作。将按照自愿申报原则，由所在地县级行政区划中小企业主管部门为申报主体，填写《中小企业特色产业集群申报表》，提交申报表中要求的佐证材料，报送至省级中小企业主管部门。省级中小企业主管部门负责受理申报材料并进行初审，组织实地抽查，在符合《促进中小企业特色产业集群发展暂行办法》认定标准的基础上，择优遴选发展水平居于细分领域全国前列的中小企业产业集群推荐至工业和信息化部。各省、自治区、直辖市推荐数量不超过8个，计划单列市、新疆生产建设兵团推荐数量不超过2个。2022年度中小企业特色产业集群复核工作同时启动。 吴清：增强多层次市场体系包容性，深化科创、创业板和北交所改革 十四届全国人大三次会议于2025年3月6日（星期四）下午3时举行，针对下一步更大力度促进股市健康发展的工作考虑、资本市场如何发挥自身优势支持科技创新以及推动中长期资金入市相关政策落地进展等情况，证监会主席吴清回答了记者提问。 中央经济工作会议和近日召开的中央政治局会议都明确强调稳住楼市股市，政府工作报告也首次把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求。3月6日，吴清在会上提到，证监会将持续推动新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断筑牢股市健康发展的根基。 吴清表示，下一步，一是要进一步增强多层次市场体系的包容性。深化科创板、创业板、北交所改革，在发行上市、信息披露、板块层次等方面，进一步优化差异化的安排，促进市场资源向新产业新业态新技术领域集聚，并支持创新转型、绿色发展。 二是要进一步增强投融资发展的协同性。健全一二级市场协调发展及逆周期调节机制，进一步完善上市公司治理，研究出台更多保护投资者合法权益的硬招实招，推动形成中小投资者与上市公司大股东、实控人等关键少数有效制衡的机制，促进上市公司提升回报投资者的意识和能力。同时逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，不断引入源头活水。多渠道增强战略性力量储备，健全完善行之有效的稳市做法和工作机制。 三是要进一步增强监管执法的有效性。一方面“依法严惩”，推动出台背信罪司法解释、上市公司监管条例等，加快修订证券公司监管条例；另一方面“依责严防”，健全防治财务造假长效机制，完善“吹哨人”制度，进一步压实中介机构“看门人”责任，进一步加强科技赋能监管，提升监管能力，强化源头治理。 四是要进一步增强市场基础制度的适配性。坚持尊重规律、尊重规则，优化市场定价机制，评估完善交易结算制度，为市场各参与方创造更公平高效、更具吸引力和可预期的制度环境。稳步扩大高水平制度型对外开放，进一步完善境外上市备案制度，稳步拓展跨境互联互通，更好地以开放促改革、促发展。 国务院新闻办举行吹风会，解读《政府工作报告》 3月5日，国务院新闻办公室举行吹风会，《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳，《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛解读《政府工作报告》，并答记者问。“2025年政府工作报告将全年经济增长目标设定为5%左右，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能。综合发展态势、能力条件、支撑政策这几方面因素看，我们对实现今年增长目标充满信心。”沈丹阳在发布会上说。 沈丹阳表示，今年5%左右的经济增长预期目标，是经过反复研究论证设定的。这个目标的设定，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能。“这个目标可能高于国外一些机构的预测。但任何经济预测都是假定条件下的推演，预测结果往往也会随着环境条件、宏观政策力度、改革举措而有所改变。从中国发展实践和各国经验看，能不能实现发展目标，一看发展态势，二看能力条件，三看支撑政策。综合这几方面因素，我们对实现今年这个增长目标充满信心。”沈丹阳说。 沈丹阳指出，我国经济持续回升向好的态势还在不断巩固拓展，我国经济发展积累了很多积极有利条件，一揽子增量政策和存量政策正持续发挥作用，特别是今年实施多年未有的更加积极有为的宏观政策组合，势必为经济增长提供强有力的政策支撑。 2.北交所市场表现 截至2025年3月7日，北证A股成分股共264个，平均市值达28.56亿元。 从指数涨跌表现来看，本周北证50波动上涨，截至2025年3月7日收盘报1391.28点，