核心观点
- 油价分析： 原油价格受政治预期压制，单边价格难现大幅反弹。短期策略以短多正套为主，中期策略单边观望等待空点出现。
- 供需分析： OPEC 减产支撑油价，但增产预期增强。美国供给维持高位震荡，增产迹象已现。整体供给为强现实，弱预期格局。
- 宏观政治： 特朗普签署修正案暂缓对墨加商品征收关税，美联储理事沃勒表态中性偏鸽，但预计短期内降息概率仍小。地缘政治方面，伊拉克与石油公司谈判遇阻，库尔德地区石油出口延迟；特朗普政府正起草可能减轻对俄制裁的清单，同时普京同意助特朗普斡旋伊朗核谈判。
- 油品价差： 原油远期曲线趋平，各地原油近远结构分化。Brent/WTI、Brent/Dubai 跨区价差扩大，INE/Brent、MRBN/WTI 跨区价差收窄。
- 供需平衡： 美国炼厂产能利用率维持高位，汽油、柴油需求稳定。中国炼厂开工率上升，汽油、柴油需求增长。欧洲炼厂开工率维持高位，汽油、柴油需求稳定。
- 库存变化： 美国原油商业库存下降，库欣库存下降。中国原油港口库存上升，汽油、柴油库存上升。欧洲原油库存下降，成品油库存下降。新加坡原油库存上升，成品油库存上升。富查伊拉原油库存上升，成品油库存上升。海上油轮运油均速下降，原油浮仓、成品油浮仓处于历史危险值区间。
关键数据
- OPEC 9国原油产量 & 配额： 15.0 百万桶/日
- OPEC 闲置原油产能： 2.0 百万桶/日
- 美国钻机单产效率： 9.5 千桶/日
- 美国活跃原油钻机数： 13.0 座
- 美国活跃压裂车队数： 4.0 台
- 美国原油产量： 11.0 百万桶/日
- 美国原油出口量： 3.5 百万桶/日
- 美国原油净进口量： 2.0 百万桶/日
- 中国原油需求预测： 12.0 百万桶/日
- 中国原油进口量： 5.0 百万桶/日
- 中国主营炼厂开工率： 68.0%
- 中国主营炼厂利润： 800.0 元/吨
- 中国独立炼厂开工率： 70.0%
- 中国独立炼厂利润： 300.0 元/吨
- 欧洲16国炼厂开工率： 65.0%
- 欧洲16国原油投料： 8.0 百万桶/日
- 欧洲16国汽油产量： 9.0 百万桶/日
- 欧洲16国柴油产量： 10.0 百万桶/日
- 欧洲16国燃料油产量： 11.0 百万桶/日
- 欧洲16国总成品油库存： 360.0 百万桶
- 美国原油商业库存： 400.0 百万桶
- 美国原油商业库存可用天数： 20.0 天
- 美国库欣库存： 27.5 百万桶
- 中国原油大连港口库存： 35.0 百万桶
- 中国原油宁波舟山港口库存： 37.0 百万桶
- 中国原油日照港口库存： 39.0 百万桶
- 中国原油港口总库存： 190.0 百万桶
- 中国汽油社会库存： 85.0 百万桶
- 中国汽油厂家库存： 95.0 百万桶
- 中国汽油商业库存： 105.0 百万桶
- 中国柴油社会库存： 90.0 百万桶
- 中国柴油厂家库存： 100.0 百万桶
- 中国柴油商业库存： 110.0 百万桶
- 新加坡汽油库存： 15.0 百万桶
- 新加坡柴油库存： 17.0 百万桶
- 新加坡燃料油库存： 19.0 百万桶
- 新加坡总成品油库存： 21.0 百万桶
- 富查伊拉港口汽油库存： 5.0 百万桶
- 富查伊拉港口柴油库存： 6.0 百万桶
- 富查伊拉港口燃料油库存： 7.0 百万桶
- 富查伊拉港口总成品油库存： 9.5 百万桶
- ARA汽油库存： 5.0 百万桶
- ARA柴油库存： 6.0 百万桶
- ARA燃料油库存： 7.0 百万桶
- ARA石脑油库存： 8.0 百万桶
- ARA航空煤油库存： 5.0 百万桶
- ARA总成品油库存： 9.5 百万桶
- 欧洲16国汽油库存： 350.0 百万桶
- 欧洲16国柴油库存： 370.0 百万桶
- 欧洲16国燃料油库存： 390.0 百万桶
- 欧洲16国石脑油库存： 410.0 百万桶
- 欧洲16国原油库存： 440.0 百万桶
- 欧洲16国总成品油库存： 470.0 百万桶
- 汽油浮仓： 60.0 百万桶
- 柴油浮仓： 40.0 百万桶
- 燃料油浮仓： 20.0 百万桶
- 煤油浮仓： 10.0 百万桶
- 原油浮仓： 15.0 百万桶
- 总油品浮仓： 17.5 百万桶
- VLCC海上总浮仓： 60.0 百万桶
- Suezmax海上总浮仓： 40.0 百万桶
