油脂日报：油脂走势分化，棕榈油震荡回调

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2505合约9042.00元/吨，环比变化-104元，幅度-1.14%；昨日收盘豆油2505合约7988.00元/吨，环比变化44.00元，幅度0.55%；昨日收盘菜油2505合约8855.00元/吨，环比变化29.00元，幅度0.33%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9840.00元/吨，环比变化-20.00元，幅度-0.20%，现货基差P05+694.00，环比变化-86.00元；天津地区一级豆油现货价格8370.00元/吨，环比变化20.00元/吨，幅度0.24%，现货基差Y05+362.00，环比变化-24.00元；江苏地区四级菜油现货价格8890.00元/吨，环比变化30.00元，幅度0.34%，现货基差OI05+35.00，环比变化1.00元。 近期市场咨询汇总：据国家粮油信息中心，由于压榨利润丰厚，上周油厂开机率维持高位。监测显示，2月28日当周，主要油厂大豆压榨量198万吨，周环比下降17万吨，同比增加2万吨。2月份油厂大豆压榨总量为654万吨，低于1月份的731万吨，去年同期为530万吨。阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1139美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1023美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(2月船期)1070美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(4月船期)1050美元/吨，与上个交易日相比持平。 昨日三大油脂价格持续震荡，受印尼增产背景影响，印尼B40带来的需求增量对冲不了价格过高带来的全球需求减量，棕榈油震荡回调，领跌三大油脂。棕榈油方面，整体看，3月份斋月开始，产量是否增产尚未知，另外马来库存低位、需求大国印度的库存极低带来的采购潜力不容忽视；价格过高始终是棕榈油的硬伤，去库周期结束后，豆棕价差或将逐步回归，棕榈油价格有回调压力。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：3月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：3月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................7图30：印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）..........................................................................................................7 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期