棉花周报：加征关税影响消化 郑棉止跌回升

——国信期货棉花周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉本周下挫后回升，周度涨幅0.07%。ICE期棉探底回升，周跌幅0.6%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数下跌。3128指数较上周下跌115元/吨，2129指数较上周下跌112元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 12月份进口棉花14万吨，同比减少12万吨。 数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 1月份棉花商业库存536.53万吨，同比减少20.17万吨。1月份棉花工业库存92.31万吨，同比增加2.62万吨。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 1月份纱线库存27.83天，同比增加12.49天。1月份坯布库存31.88天，同比增加7.45天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱价格较上周下跌30元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌120元/吨，精梳40支棉纱价格较下跌60元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报增加322张。仓单数量为7584张，有效预报2695张，总计10279张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至2月27日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加24.15万包，下一年度出口净销售10.56万包。 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望 国内市场来看：应对美国3月4日加征10%的关税，中国对美国棉花进口加征15%的关税。郑棉短暂消化情绪有所冲高，随后跟随美棉颓势。在美棉止跌回升后，郑棉企稳反弹。市场已经进入金三传统旺季，但受到前期宏观层面影响，纱线价格下挫，整体市场氛围依旧偏空。但棉花整体销售进度偏快，纺织企业棉花库存偏低，纺织企业以及织造企业负荷仍在缓慢上升。测试下方低点后，预计短期温和回升为主。上方压制在13800-14000元/吨之间。 国际市场来看，棉价快速下跌消化利空后开始反弹。下跌导火索为中国将进口美棉的关税上调15%，市场担忧2024/25年度美棉签约、销售进度继续放缓。更为重要的是担忧整体贸易紧张局势升级，影响消费。但随着价格走低，美棉跌至63美分/磅一下，触及巴西生产升本。棉价止跌回升。美元贬值也带动价格上涨。国际棉价在经历大幅波动后逐步回到相对均衡的状态，后续关注国际局势以及新年度北半球种植情况。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn