宏观日报：关注关税新政对农产品影响

宏观事件与市场动态

中观事件总览

• 生产行业：中国对美国部分农产品加征关税，自2025年3月10日起，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。商务部对美国相关光纤产品发起反规避调查，这是中国启动首起反规避调查。
• 服务行业：节后物流需求有序释放，物流实物量指标明显上升。2月份新订单指数为50.6%，环比上升0.7个百分点。多式联运和邮政快递电商板块的物流活跃度持续提升。

行业总览

• 上游：能源方面，国际油价震荡，液化天然气价格升高；化工方面，纯碱价格小幅上升；建材方面，水泥、建材价格持续回落；农业方面，鸡蛋价格上涨。
• 中游：化工方面，PTA开工率较同期回落，尿素、PX、聚酯开工率较同期提高。
• 下游：地产方面，一、二线城市商品房销售较同期偏弱；服务方面，国际航班班次增加，国内航班班次较同期减少。

市场定价

• 医药生物行业信用利差震荡，其余行业信用利差小幅上升。

风险提示

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据

• 提供了煤炭、PTA、PX、聚酯、尿素、生猪加工企业、高峰拥堵指数、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数和面积、沥青开工率、行业信用利差、重点行业价格指标等图表，数据来源为同花顺、华泰期货研究院、iFind。

分析研究员与免责声明

• 分析研究员：徐闻宇
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