-
股指期货基差情况
- 各股指期货合约基差较上周大幅走弱，IH和IF升水收窄，IC贴水小幅走阔至6.5%，IM贴水进一步走阔至11%。
- 基差走弱导致期限结构近端下沉，建议维持远端合约对冲。
- 表1展示了各合约上周、本周基差及变动情况，IM2509基差变动最大（-62.55），IF2506最小（-11.17）。
- 表2考虑分红后的基差情况，IF2503年化升贴水幅度最高（0.43%），IM2509最低（-9.99%）。
-
市场成交与持仓
- IH、IF、IC、IM日均成交量及持仓量均较前周环比下降，IH下降幅度最大（5.6%），IM最小（5.1%）。
-
对冲盈亏分析
- 图13-16展示IF、IH、IC、IM60交易日累计对冲盈亏走势，IM2506盈利最高（42.55），IC2503亏损最大（-27.01）。
- 表3汇总合约上周、本周对冲盈亏情况，IM合约整体盈利显著。
-
政策与市场情绪
- 两会期间政策态度积极，强调财政、货币宽松及提振消费，市场风险偏好回暖，中小市值板块表现优于上证50。
- 私募基金监管边际放松，长期资金价值获肯定，或推动红利板块回升。
-
图表分析
- 图1-12通过基差锥和20交易日走势图分析IF、IH、IC、IM合约基差变化，IM合约贴水走阔趋势明显。
