全球市场观察2025.3.7

全球市场观察 3月6日港股延续上涨，大型科技股大涨推动恒生科技创2021年12月以来新高。A股AI终端、IT服务、算力租赁、游戏等板块涨幅居前。但中概股下跌。国债期货价格下跌。人民币汇率小幅走低。中国央行称将择机降准降息。两大因素将决定中国政策宽松节奏，一是股市、房市与耐用消费品改善趋势何时放缓，二是特朗普关税对中国经济影响何时显现。预计上半年政策平稳，下半年可能降准50个基点、降息20个基点。 欧洲多国股市走高，德国股市领涨。特朗普宣布为期一个月汽车关税豁免政策，欧盟提出8000亿欧元防务支出计划，德国可能启动财政扩张，提振欧洲股市，汽车股反弹，军工股延续上涨。欧央行如期降息25个基点，但暗示降息接近尾声，市场对欧央行进一步降息预期下降，欧央行4月可能暂停降息。欧债收益率小幅上升，欧元兑美元基本持平，欧洲启动财政扩张和加强自主防卫能力将提振欧元。 美股下跌，纳指跌超2%，标普跌至大选以来低点，可选消费、房地产与信息技术板块跌幅居前，能源、必选消费与医疗板块跑赢大盘。特朗普团队暗示美股近期跌幅尚可接受，打击市场情绪。特朗普称推迟加墨关税与美股波动无关，甚至都没关注市场，商务部长卢特尼克称近期股市波动不是决定成果的关键因素，财长贝森特则表示关注点是降低美债收益率。美联储理事称不支持3月降息，但认为今年可能有2-3次降息，我们预计美联储年内可能仅在下半年降息1次。投资者关注周五非农数据，预计2月新增16万个就业。 美元指数下跌。特朗普对加墨汽车关税暂缓支撑加元和墨西哥反弹。日元上涨，日本最大工会组织表示成员工会要求今年“春斗”平均加薪6.09%超过去年的5.85%，工资上涨将增加日本央行延续加息可能性。油价基本持平，OPEC+增产与贸易战威胁打击近期油价。金价下跌，工业金属多数上涨。 免重责要声披明露 微信涉及的内容仅供参考，版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明及重要披露见招银国际官方网站：