全球市场观察2025.3.7

全球市场观察总结

港股与A股表现
3月6日，港股延续上涨，大型科技股大涨推动恒生科技创2021年12月以来新高。A股方面，AI终端、IT服务、算力租赁、游戏等板块涨幅居前，但中概股下跌。国债期货价格下跌，人民币汇率小幅走低。中国央行称将择机降准降息，政策宽松节奏取决于股市、房市与耐用消费品改善趋势放缓时间，以及特朗普关税对中国经济的影响显现时间。预计上半年政策平稳，下半年可能降准50个基点、降息20个基点。

欧洲市场动态
欧洲多国股市走高，德国股市领涨。特朗普宣布为期一个月汽车关税豁免政策，欧盟提出8000亿欧元防务支出计划，德国可能启动财政扩张，提振汽车股与军工股。欧央行如期降息25个基点，但暗示降息接近尾声，市场预期4月可能暂停降息。欧债收益率小幅上升，欧元兑美元基本持平，财政扩张与自主防卫能力提升或提振欧元。

美股表现与政策预期
美股下跌，纳指跌超2%，标普跌至大选以来低点，可选消费、房地产与信息技术板块跌幅居前，能源、必选消费与医疗板块跑赢大盘。特朗普团队暗示美股近期跌幅尚可接受，打击市场情绪。特朗普称推迟加墨关税与美股波动无关，财长贝森特表示关注点为降低美债收益率。美联储理事称不支持3月降息，但认为今年可能有2-3次降息，预计年内仅下半年降息1次。投资者关注周五非农数据，预计2月新增16万个就业。美元指数下跌。

货币与商品市场
特朗普对加墨汽车关税暂缓支撑加元和墨西哥反弹。日元上涨，日本最大工会组织要求“春斗”平均加薪6.09%，或增加日本央行延续加息可能性。油价基本持平，OPEC+增产与贸易战威胁打击近期油价。金价下跌，工业金属多数上涨。