机械设备：2025政府工作报告催化，行业迎来新机遇

标配(首次评级) 研报摘要： 事件：2025年3月5日，国务院总理李强代表国务院在十四届全国人大第三次会议作政府工作报告，对过去一年和五年工作进行回顾，并对2024年政府工作进行建议。报告指出，“推动传统产业改造提升.加快制造业重点产业链高质量发展,强化产业基础再造和重大技术装备攻关。进一步扩范围、降门槛，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程”。 新质生产力是机械设备的发力方向，助力加快建设现代化产业体系。2025政府工作报告指出，“大力推进新型工业化，做大做强先进制造业”。当前，现代化产业体系的构建离不开先进机械设备的有力支撑，在制造业领域，保持制造业比重基本稳定、推动制造业质量变革和价值链提升是关键任务。近年来，我国制造业增加值占GDP比重有所下滑，从2006年的32.5%降至2023年的26.2%，维持合理比重对于稳定就业、保障产业链供应链稳定至关重要。在新兴产业和未来产业方面，报告指出，“持续推进‘人工智能+’行动，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备”。2024年，新能源汽车产销量突破1200万辆，连续10年居全球首位，不仅带动了汽车制造设备的更新换代，自动化生产线、工业机器人等需求大幅增长，还促进了电池生产设备、充电桩制造设备等相关机械设备的发展。在人工智能领域，随着技术的不断成熟与应用拓展，智能机械设备如智能仓储物流设备、智能检测设备等市场需求日益旺盛。2024年中国人工智能核心产业规模达到6253.5亿元，同比增长29.7%，为机械设备行业向智能化转型提供了广阔的市场机遇。 证券分析师马燕15901097973S0400524090001mayan@cdzq.com 机械设备行业持续向好，大规模设备更新为行业带来发展契机。从行业数据来看，2024年规模以上机械工业增加值同比增长6.0%，高于全国工业0.2pct，展现出行业的强劲活力。截至2024年末，机械工业规模以上企业数量达13.2万家，资产总计达39.4万亿元，同比增长5.2%，占全国工业的22.1%，较上年提高0.6pct，产业规模持续扩大。重点监测的122种主要机械产品中，72种产品产量同比增长，占比59%，产销形势稳中向好。数据表明，机械设备行业在国民经济中占据着举足轻重的地位，是推动经济增长的重要力量。2024年3月，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。在工业领域，围绕推进新型工业化，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。此次政府工作报告指出，“深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程”，这意味着机械设备企业将迎来大量的订单需求，无论是生产设备的更新换代，还是节能降碳、数字化转型等方面的设备升级，都为行业发展注入了强大动力。 投资建议：在政策机遇的加持下，机械设备行业正朝着智能化、绿色化、高端化的的方向发展，大规模设备更新行动对先进机械设备的需求将会持续提升。首次覆盖，给予机械设备行业“增持”评级，重点关注工业机器人板块。 风险提示：宏观经济波动风险，行业周期性波动风险，政策延续性不及预期，下游固定资产投资不及市场预期。 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 股票投资评级说明 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 超配——未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%标配——未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间低配——未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 买入——未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%增持——未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间中性——未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间减持——未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出——未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 法律声明和免责条款 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料，但本公司及其研究人员对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告反映研究人员个人的不同设想、见解、分析方法及判断。本报告所载观点并不代表财达证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。本报告中的观点和陈述不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士，但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务，本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的信息。 本报告版权归“财达证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 财达证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。