核心观点与关键数据
- LG主力合约收盘价：860.50元/m³，环比上涨4.00元/m³；LG持仓量33,941.00手，环比下降1024.00手。
- LG2509合约收盘价：868.50元/m³，环比上涨4.00元/m³；LG 7-9价差-8.000元/m³，持平。
- 山东/江苏地区辐射松价格：均为8300.00元/m³，持平；辐射松CFR报价1180.00美元/m³，环比上涨3美元/m³。
- 基差：-30.50元/m³，环比下降4.00元/m³；内外价差-5.460元/m³。
- 进口数据：2024年12月针叶原木进口量227.64万m³，环比+4.5%，同比-9.4%；1-12月累计进口量2611.7万m³，累计同比-7.1%。2025年3月3日当周港口库存353万m³，持平，日均出库量5.46万m³，环比增长0.84万m³。
- 下游情况：山东地区辐射松木方13000.00元/m³，纸浆银星6550.00元/吨，均持平。
市场分析
- 供应端：12月原木及针叶原木进口量提升，新西兰原木离港量1月减少，但预期2-3月季节性增加。
- 需求端：原木港口日均出库量增长，库存处于年内中性偏低水平。
- 基本面：外盘价格走高、进口成本支撑，下游需求边际恢复，供需双增格局下矛盾不大，后续关注进口情况及中国禁止进口美国原木的影响。
研究结论
- 短期走势：现货有支撑，期货区间震荡，LG2507合约下方关注840元/m³支撑，上方880元/m³压力，建议区间操作。
- 关注重点：中国禁止进口美国原木对实际进口量的影响、进口数据及港口库存/出库量变化。
数据来源与风险提示
- 进口、港口库存及出库量数据来源第三方，仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎！
研究人员
