宏观金融方面，欧央行降息提振欧洲风险偏好，但美国贸易政策的不确定性导致全球风险偏好整体降温。国内方面，中美关税战升级，但美元走弱、人民币汇率压力缓解以及两会政策刺激预期增强，使国内风险偏好短期升温。股指短期震荡偏强，短期谨慎做多；国债短期反弹，短期谨慎做多；商品板块中，黑色短期震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡偏强，短期谨慎做多；能化短期震荡，短期谨慎观望；贵金属短期震荡反弹，短期谨慎做多。
股指方面，AI智能体、人工智能以及软件开发等板块带动国内股市大幅上涨。基本面上，中美关税战升级，但美元持续走弱、人民币汇率压力缓解以及两会政策刺激预期增强，稳定股市信心增强。操作方面，短期谨慎做多。
贵金属方面，COMEX黄金库存持续增加，达到3970万盎司的历史新高，美元走弱和地缘贸易担忧支撑金价。美国ADP就业数据不及预期，市场关注周五非农就业报告。PCE通胀数据符合预期但粘性犹存，强化美联储降息谨慎立场。地缘政治和关税影响显著超过经济数据变动。金价中长周期逻辑未改，全球贸易摩擦升温、美元信用隐忧及央行购金需求将为黄金提供长期支撑。对贵金属维持短期高位震荡，中长期看多思路，若调整到位可陆续布局中长线仓位。
有色金属方面，关注美2月就业情况，留意市场对美经济预期的变化。铜价受海外铜价上行和供应扰动影响，或维持上行走势；锡价受美元走弱和有色金属共振影响，震荡后再度上行；碳酸锂供需过剩格局逐渐凸显，价格重心预计震荡偏弱运行，可短中线顺势做空。
能源化工方面，美国推迟对加拿大和墨西哥的进口商品加征关税，油价回升。沥青价格保持稳定，社会库存持续增加，需求恢复偏慢；PX短期价格回升，供需小幅累库；PTA下游需求缓慢恢复，开工回升至88.8%，但终端产销偏清淡；乙二醇主港发货量恢复正常，下游买气尚可，后期大概率进入去库通道；短纤价格持续偏弱，但幅度略低于上游，库存略有去化；甲醇基本面短期内走强，价格反弹修复，但上方阻力明显；PP国内偏弱运行，跌幅在10-30元/吨，供应压力逐渐凸显；LLDPE市场价格延续下跌，但装置检修较少，新增产能计划投放，上行阻力增加。
农产品方面，美元疲软使得以美元计价的农产品逢低买盘增加。美豆方面，美国宣布豁免符合美墨加协定的墨西哥商品关税，贸易紧张局势有所缓解，CBOT市场三大谷物延续反弹；豆粕市场或高位震荡，远月风险偏好在增加；油脂类方面，马来西亚BMD基准毛棕榈油期货收高，印尼去年生产了4816万吨毛棕榈油，库存为258万吨；玉米现阶段产地销售节奏快、贸易建库意愿增加，政策预期支撑等利多题材；生猪方面，饲料价格上涨，肥标价差随气温升高预期收缩，二育开始抛售，集团场出栏供应逐步正常，需求属于季节性特征，现货趋弱得逻辑不变。
