申万轻工嘉益股份Stanley全球化增长Owala新客户贡献增量加速海

嘉益第一大客户Stanley24Q3刚开始加大全球化布局，24Q4以来营销开始增加对男性受众覆盖，后期仍有充足增长空间。 公司24Q4获得高潜新客户Owala，该品牌加大与咖啡、饰品、唇膏、服饰等品牌合作推出联名产品，举行抽奖送礼活动；1.25线下举办快闪活动，并推出FreeSipT 【申万轻工】嘉益股份：Stanley全球化增长，Owala新客户贡献增量，加速海外基地扩产，收入确定性强！ 嘉益第一大客户Stanley24Q3刚开始加大全球化布局，24Q4以来营销开始增加对男性受众覆盖，后期仍有充足增长空间。 公司24Q4获得高潜新客户Owala，该品牌加大与咖啡、饰品、唇膏、服饰等品牌合作推出联名产品，举行抽奖送礼活动；1.25线下举办快闪活动，并推出FreeSipTumbler和FreeSipSway两大新品，保持高景气度。 目前下游客户并未与嘉益就10%关税重新定价，目前客户承担，主要因低单值+渠道7倍加价。 嘉益24年7月越南一期投产，25H1越南二期有望落地，24Q4规划越南第二基地，将继续支撑26年海外产能扩张，具备充足关税应对能力。 公司25年确定性增量新客户，存量客户全球化发展，增长确定性较强，25年11X，仍然维持买入评级！