全球市场观察2025.3.6

全球市场周二（3月5日）呈现分化走势。港股高开高走，综合企业、资讯科技与原材料板块领涨；A股小幅收涨，工程机械、人形机器人、算力租赁、商业航天等板块表现突出；中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数上涨6.4%。国债期货上涨，人民币汇率上涨，美元指数连续下跌。

政府工作报告提出培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，推进“人工智能+”行动，支持大模型应用，大力发展智能终端及智能制造装备。

欧股大幅反弹，德国股市领涨。白宫推迟加墨汽车关税一个月，并考虑更多关税豁免，市场情绪好转，汽车板块大涨。德国计划国防支出超GDP1%，推出5,000亿欧元国防和基建计划，提振市场预期，德国股市大涨，军工和工业板块领涨。市场对欧央行降息预期下降，欧债收益率大涨，欧元涨超1.5%创4个月最高。

美股止跌上涨。白宫推迟加墨汽车关税并考虑更多豁免，市场重燃对Trump Put的信心，汽车板块表现亮眼。美股大幅回调预示特朗普政策推升经济衰退风险，考验其政策定力。美联储褐皮书显示经济活动略有上升，但消费支出下降。美国2月ADP就业人数不及预期，但2月ISM服务业PMI升至53.5超预期，就业指标创3年新高，小幅提振美债收益率。市场预期特朗普政策将令美国经济相对非美经济走弱，美元指数连续下跌。

油价持续下跌至2023年5月以来最低，受OPEC+增产计划、关税政策不确定性和美油库存增加超预期影响。美元走弱推动黄金与工业金属价格上涨。