聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告总结

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场方面，PX、PTA、EG主力合约价格均下跌；现货市场方面，PX价格僵持，PTA现货基差偏强，乙二醇内盘重心弱势整理。
• 重要资讯：
  • 原油：OPEC+计划4月增产，油价下跌。
  • PX：装置检修降负增多，开工率提升，部分装置计划检修。
  • PTA：装置检修增加，下游聚酯负荷持稳，部分装置检修。
  • 乙二醇：进口到港减量，港口库存去化，装置重启有限。
• 市场逻辑：PX检修季提供底部支撑，但下游检修增多施压；PTA供需面改善支撑价格；乙二醇进口减量及港口去库提供支撑。
• 交易策略：原油重心下移，PX偏空，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA偏空，支撑位4700-4800，压力位5300-5500；乙二醇偏空，支撑位4500-4600，压力位4800-4900。

聚酯产品

• 行情复盘：期货市场方面，PF、PR主力合约价格下跌；现货市场方面，4D直纺涤短产销分化，华东水瓶片现货加工费回升。
• 重要资讯：
  • 短纤：开工率提升，库存下降，但终端订单有限，库存处于高位。
  • 瓶片：开工率低位，部分装置重启施压价格。
• 市场逻辑：短纤需求偏弱导致库存高位，价格承压；瓶片开工低位支撑加工费，但重启施压价格。
• 交易策略：短纤偏空，支撑位6600-6700，压力位7200-7300；瓶片区间震荡，支撑位6000-6100，压力位6500-6600。

总结

• 核心观点：PX、PTA、乙二醇及短纤、瓶片均面临供需及成本压力，价格震荡偏弱；PX检修季提供底部支撑，但下游检修增多施压；PTA供需面改善支撑价格；乙二醇进口减量及港口去库提供支撑；短纤需求偏弱导致库存高位，价格承压；瓶片开工低位支撑加工费，但重启施压价格。
• 关键数据：
  • PX：开工率86.4%，检修占比14%。
  • PTA：开工率78.2%，下游聚酯负荷87.6%。
  • 乙二醇：开工率72.39%，港口库存75.9万吨，环比下降。
  • 短纤：开工率88.6%，库存15.0天，涤纱库存18.8天。
  • 瓶片：开工率72.1%，检修集中。
• 研究结论：聚酯产业链整体面临压力，建议关注原油走势、装置动态及终端订单情况，PX、PTA、乙二醇及短纤、瓶片均偏空或区间震荡操作。